隆鑫通用(603766)年底賣“幼子” 增厚利潤(rùn)1.8億元

距離2020年僅剩7天，年底A股公司不斷上演“賣子增利”案例。

12月23日晚間，隆鑫通用(603766)公告，擬向中安物流倉(cāng)儲(chǔ)(廣州)有限公司(下稱“中安物流”)轉(zhuǎn)讓全資子公司廣州厚德物流倉(cāng)儲(chǔ)有限公司(下稱“厚德物流”)全部股權(quán)。交易作價(jià)為2.75億元，預(yù)計(jì)產(chǎn)生當(dāng)期非經(jīng)常性利潤(rùn)約為1.8億元。

成立一年即轉(zhuǎn)讓

值得一提的是，本次隆鑫通用擬轉(zhuǎn)讓的子公司厚德物流僅成立一年便遭清倉(cāng)出售。

2018年10月16日，隆鑫通用全資子公司鑫隆機(jī)車以土地使用權(quán)和房產(chǎn)等資產(chǎn)作為出資，投資設(shè)立了厚德物流。當(dāng)時(shí)公司對(duì)于設(shè)立子公司的目的描述十分籠統(tǒng)，僅表示“本項(xiàng)目的實(shí)施有利于公司戰(zhàn)略規(guī)劃布局的實(shí)施，符合公司長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的目的”。

從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)看，厚德物流成立一年來(lái)業(yè)務(wù)開展情況不容樂觀。截至2019年11月30日，資產(chǎn)總額1.96億元，凈資產(chǎn)1.9億元，2019年1-11月僅實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入18.81萬(wàn)元，且處于虧損狀態(tài)，凈利潤(rùn)為-34.44萬(wàn)元。

厚德物流的主要資產(chǎn)為位于從化市溫泉鎮(zhèn)溫泉大道688號(hào)和云星村105國(guó)道邊重慶隆鑫機(jī)車有限公司廣東分公司廠區(qū)內(nèi)的不動(dòng)產(chǎn)。根據(jù)評(píng)估報(bào)告，前述不動(dòng)產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)值為1.9億元，占其整體估值近70%。

證券時(shí)報(bào)·e公司記者通過(guò)查閱隆鑫通用《首次公開發(fā)行招股說(shuō)明書》，關(guān)注到上述不動(dòng)產(chǎn)在公司上市前已列在鑫隆機(jī)車固定資產(chǎn)名下。

自2011年便已獲得的房產(chǎn)和土地使用權(quán)，時(shí)至今日已具備一定的增值空間。

公司此次通過(guò)出售厚德物流股權(quán)，也同步實(shí)現(xiàn)了上述房產(chǎn)和土地使用權(quán)的讓渡。

業(yè)內(nèi)人士表示，出售股權(quán)相比出售土地或房產(chǎn)在稅務(wù)籌劃上更具有優(yōu)勢(shì)。出售股權(quán)僅需按轉(zhuǎn)讓收益繳納所得稅和印花稅，而出售土地或房產(chǎn)涉及到的稅種較多，包括土地增值稅、契稅、房產(chǎn)稅等等，尤其是土地增值稅，需按照土地增值額實(shí)行累進(jìn)稅率，稅率介于30%-60%不等。

增厚利潤(rùn)1.8億元

隆鑫通用屬于機(jī)械制造行業(yè)，現(xiàn)有主營(yíng)業(yè)務(wù)包括發(fā)動(dòng)機(jī)、摩托車、發(fā)電機(jī)組、四輪低速電動(dòng)車、汽車零部件等業(yè)務(wù);近年來(lái)，公司通過(guò)合資合作和對(duì)外并購(gòu)，已經(jīng)涉足無(wú)人直升機(jī)和通用航空活塞式發(fā)動(dòng)機(jī)等業(yè)務(wù)領(lǐng)域。

2019年前三季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入近80億元，同比減少5.56%;凈利潤(rùn)6億元，同比增長(zhǎng)0.8%。

公司表示，本次轉(zhuǎn)讓股權(quán)旨在通過(guò)盤活存量資產(chǎn)，提高資產(chǎn)周轉(zhuǎn)效率，符合公司長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展規(guī)劃及全體股東和公司利益。經(jīng)初步測(cè)算，本次交易預(yù)計(jì)產(chǎn)生當(dāng)期非經(jīng)常性利潤(rùn)約為1.8億元，占公司最近一期經(jīng)審計(jì)凈利潤(rùn)的比例約為19.63%。

值得一提的是，公司控股股東隆鑫控股股權(quán)長(zhǎng)期處于高比例質(zhì)押狀態(tài)。截至2019年11月7日，隆鑫控股累計(jì)質(zhì)押股份公司總股本的50.58%，累計(jì)被凍結(jié)股份占公司總股本的50.61%，其中輪候凍結(jié)股份，占公司總股本的18.65%。

接盤方“蛇吞象”

根據(jù)公告，本次接手厚德物流股權(quán)方為中安物流，且中安物流的控股股東中安實(shí)業(yè)為本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓提供擔(dān)保。然而，從披露的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)看，中安物流和中安實(shí)業(yè)的資產(chǎn)實(shí)力并不雄厚。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，截至2019年11月30日，中安物流總資產(chǎn)611.82萬(wàn)元，總負(fù)債81.91萬(wàn)元，凈資產(chǎn)529.91萬(wàn)元;2019年1-11月實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入33.50萬(wàn)元、凈利潤(rùn)29.91萬(wàn)元;中安實(shí)業(yè)總資產(chǎn)3506.69萬(wàn)元，總負(fù)債1051.68萬(wàn)元，凈資產(chǎn)2455.00萬(wàn)元;2019年1-11月實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入零萬(wàn)元、凈利潤(rùn)0.19萬(wàn)元。

本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓款合計(jì)2.75億元，是中安物流總資產(chǎn)的近45倍，是中安實(shí)業(yè)總資產(chǎn)的近8倍。

按照股權(quán)交割安排，在協(xié)議生效之日起3個(gè)工作日內(nèi)，中安物流就需要將股權(quán)轉(zhuǎn)讓全款2.75億元支付給公司。在付款完成后3個(gè)工作日內(nèi)，公司將90%股份過(guò)戶給中安物流;3個(gè)月后辦理剩余10%股份的過(guò)戶手續(xù)。

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