“減肥茶第一股”碧生源去年虧0.95億 擬4.6億再賣資產(chǎn)“補(bǔ)血”

減肥茶不好賣的這幾年，作為“減肥茶第一股”的碧生源(00926.HK)真的“瘦”了。

12月9日，碧生源再次發(fā)布公告稱，公司旗下全資附屬公司北京澳特舒爾與正嘉訂立框架協(xié)議，北京澳特舒爾將出售且正嘉將購買目標(biāo)公司北京申惠碧源云計算科技有限公司全部股權(quán)。框架協(xié)議各方按照4.63億元的對價推進(jìn)。

長江商報記者注意到，早在去年底，碧生源就已經(jīng)賣了自己的北京總部大樓，收入數(shù)億元為上市公司“輸血”。此外，在今年7月10日，碧生源公告稱，向騰龍盛源出售子公司碧生源食品飲料100%的股權(quán)，總價為1.25億元。

事實(shí)上，碧生源不斷出售資產(chǎn)，也反映了公司并不樂觀的經(jīng)營形勢——2011年以來，碧生源營收規(guī)?？傮w呈現(xiàn)萎縮趨勢。此外據(jù)2018年業(yè)績報告顯示，碧生源營收同比下降22.4%至3.78億元，公司整體虧損9529.9萬元。其中，公司兩大明星產(chǎn)品常潤茶、常菁茶營收也分別下滑43.8%、22.9%。

針對公司出售上述資產(chǎn)的原因以及公司未來業(yè)務(wù)的發(fā)展規(guī)劃等問題，長江商報記者向碧生源方面發(fā)送采訪函，截至發(fā)稿未收到回復(fù)。

4.63億元甩賣資產(chǎn)

主營業(yè)務(wù)不理想的情況下，碧生源開啟了甩賣資產(chǎn)之路。

公告顯示，目標(biāo)公司北京申惠碧源云計算科技有限公司擁有包括位于北京市房山區(qū)的一塊國有工業(yè)土地及該土地上已經(jīng)建成和即完成建設(shè)的建筑物和設(shè)施在內(nèi)的資產(chǎn)。正嘉同意在滿足若干條件或為其書面豁免后的十個工作日內(nèi)，向北京澳特舒爾指定賬戶支付一筆金額相當(dāng)于0.926億元的定金。根據(jù)框架協(xié)議，在框架協(xié)議有效期內(nèi)，正嘉對物業(yè)和目標(biāo)股權(quán)具有獨(dú)家排他的購買權(quán)。

記者注意到，這并非碧生源首次年底拋售資產(chǎn)。

2018年12月，碧生源發(fā)布公告稱，公司擬以5.55億元出售北京暢升商務(wù)咨詢有限公司100%股權(quán)。出售事項所得款項凈額約為5.2億元，其中，約1.2億元用于補(bǔ)充集團(tuán)日常營運(yùn)資金，以擴(kuò)張集團(tuán)現(xiàn)有業(yè)務(wù)并增加市場投放;其余資金分別用于償還貸款，以降低集團(tuán)的財務(wù)成本，向公司股東派付股息，或用于潛在投資(如有良好投資機(jī)遇)等。

出售資產(chǎn)也給碧生源帶來了業(yè)績上的回報，2019年8月，碧生源披露2019年上半年報顯示，公司稅后利潤為1.91億元。其中，出售北京暢升商務(wù)咨詢有限公司100%股權(quán)，實(shí)現(xiàn)稅后投資收益約2億元。

經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋清輝在接受長江商報記者采訪時說道，“出售資產(chǎn)、調(diào)整會計準(zhǔn)則、獲得各種補(bǔ)貼等已成為上市公司年底提振業(yè)績的主要方式，希望借此扭虧或增加利潤。在業(yè)績陣痛期、主營業(yè)務(wù)不理想的情況下，出售資產(chǎn)可以調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、盤活存量資產(chǎn)，獲得一定的收益補(bǔ)給。不過，出售資產(chǎn)并非長久之計，碧生源仍需在主營業(yè)務(wù)上下功夫。”

去年凈利虧超9000萬

長江商報記者統(tǒng)計，2016年至2018年，碧生源實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入分別為5.15億元、5.43億元和3.78億元，歸母凈利潤分別為-6871.40萬元、408.60萬元和-9529.90萬元。

此外，記者注意到，在碧生源眾多的產(chǎn)品中，常潤茶和常箐茶是其營收主力。不過，它們在2018年的營收卻大幅下滑。根據(jù)其業(yè)績公告顯示，常潤茶和常菁茶的收入分別為1.14億元和1.50億元，分別同比下滑43.8%、22.9%，同比8年前分別下降79%和50%。

對此，碧生源的解釋是，為了杜絕經(jīng)/分銷商違反本管理政策，低價在市場上銷售囤貨的行為，減少了經(jīng)分銷商大批量采購時的折扣，并將銷售人員的獎勵標(biāo)準(zhǔn)自經(jīng)分銷商銷售業(yè)績向藥店銷售業(yè)績轉(zhuǎn)變。

同時，公司的研發(fā)費(fèi)用大幅增加。公開數(shù)據(jù)顯示，碧生源在2018年研發(fā)費(fèi)用為2354.8萬元，相比2017年研發(fā)費(fèi)用的1586.6萬元，同比增長48.4%。

不過，2019年上半年，碧生源營業(yè)收入3.38億元，同比2018年的1.68億元，增加了一倍多，歸母凈利潤1.67億元，同比增長738.19%;上半年的毛利為2.47億元，與去年同期的1.22億元相比，也翻了一倍多。

其中，對業(yè)績主要的貢獻(xiàn)是公司出售北京暢升商務(wù)咨詢有限公司100%股權(quán)后，收到稅后投資收益約2億元。如果不考慮上半年的利潤中所包含的處置物業(yè)的一次性收益，僅考慮經(jīng)營性利潤部分，碧生源2019年上半年的經(jīng)營性利潤微虧270萬元。

對此，有業(yè)內(nèi)人士表示，碧生源在產(chǎn)品和品牌方面創(chuàng)新度不夠，減肥茶這一類產(chǎn)品已經(jīng)逐漸不被保健品消費(fèi)人群接受，現(xiàn)在消費(fèi)者更多的是看口碑、服務(wù)體系以及銷售渠道，碧生源未來要充分利用互聯(lián)網(wǎng)而不僅僅通過線下渠道。(長江商報記者 張璐)

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