地產(chǎn)等四大行業(yè)上市公司增持回購較為集中

今年以來，A股上市公司回購以及重要股東增持的案例明顯增多，同時，對于實施回購以及重要股東增持的初衷，越來越多的上市公司及股東由“被迫為之”轉變?yōu)榱?ldquo;積極主動”。

對此，華輝創(chuàng)富投資總經(jīng)理袁華明在接受《證券日報》記者采訪時表示，增持、回購行為的增加主要是由三方面原因共同推動。

“首先是法律法規(guī)調整使得增持回購決策和執(zhí)行流程更為簡便。其次是2018年以來A股的市場下行，部分上市公司股價低迷，客觀上為這些上市公司的增持回購提供了有吸引力的價格區(qū)間。最后是很多上市企業(yè)，主要是一些行業(yè)龍頭，經(jīng)營效益持續(xù)提升，具備相當?shù)脑龀只刭徺Y金實力。”袁華明表示，當前市場環(huán)境下，很難完全避免部分上市企業(yè)利用忽悠式增持回購來誤導投資者甚至操控市場，然而投資者、法律法規(guī)和監(jiān)管層的共同努力可以幫助減少這類行為的發(fā)生，所以從投資者角度考慮，需要加強專業(yè)學習，增強對忽悠式增持回購的鑒別力，從法律法規(guī)角度考慮，要進一步完善相關法律法規(guī)，減少違法操作空間;從監(jiān)管層的角度看，要加強投資者教育和保護，加大對忽悠式增持回購行為的懲戒力度。

北京勻豐資產(chǎn)管理有限公司基金經(jīng)理李想在接受《證券日報》記者采訪時透露，從目前的市場整體來看，上證指數(shù)始終圍繞3000點位上下波動，目前A股估值在12倍至13倍左右，對于上市公司管理層來講，目前整體的股價是偏低的。

在談及上市公司對增持及回購態(tài)度的好處與壞處時，李想表示主要有以下幾個方面。

“增持回購對上市公司來講好處有三點。第一是維護上市公司股價的穩(wěn)定;第二是為增強投資者投資上市公司自身的信心;第三是回購減少了流通股的股份，也就提高了公司股票的每股收益。”李想進一步分析道，上市公司的回購方式主要是以現(xiàn)金為主，容易提高上市公司資產(chǎn)負債率，降低償債能力，所以對于上市公司的債權人來說容易形成潛在風險，是隱含在上市公司增持回購中的壞處。

今年以來，不論是上市公司主動回購，還是上市公司重要股東主動增持，兩種情況的體量均高于2018年，主動增持、回購行為已經(jīng)演變成了大部分上市公司的自覺行為。

對此，袁華明認為，從短期來看，增持回購可以提振投資者信心、穩(wěn)定企業(yè)經(jīng)營預期，隨之而來的股價上漲對投資者是正向回饋。

“通常情況下，上市企業(yè)經(jīng)營穩(wěn)健才有條件和能力實施增持回購操作，所以中長期看，增持回購行為的增加，客觀上有利于優(yōu)質企業(yè)脫穎而出，更好推動A股市場優(yōu)勝劣汰。”袁華明分析道。

此外，記者在梳理增持回購數(shù)據(jù)時注意到，今年以來，已經(jīng)實施了增持回購計劃的上市公司主要集中在基建行業(yè)、地產(chǎn)行業(yè)、IT行業(yè)以及電子設備制造業(yè)。

分行業(yè)來看，上市公司重要股東增持股份數(shù)排名第一的是土木工程建筑業(yè)，7家上市公司的重要股東今年以來合計增持了約47.24億股，其中，僅中國建筑的重要股東就增持了46.44億股股票。其他重要股東增持股份數(shù)排名靠前的行業(yè)為地產(chǎn)行業(yè)、IT行業(yè)以及電子設備制造業(yè)。同時，除土木工程建筑業(yè)以外，回購次數(shù)較多的上市公司也集中在上述行業(yè)當中。

對此，私募排排網(wǎng)基金經(jīng)理夏風光在接受《證券日報》記者采訪時表示，這幾個行業(yè)特點并不一樣，需要分開來看。

“地產(chǎn)和基建行業(yè)整體估值偏低，有部分上市公司盈余金充足，在當前股價進行增持和回購，有利于穩(wěn)定市場預期做好市值管理，特別是少數(shù)負債比較低，但盈余又比較理想的公司，更多是基于對公司價值的認可。”夏風光認為，IT行業(yè)和電子設備制造業(yè)景氣度相對較高，上市公司增持回購可以理解為是認可公司短期成長前景，但也應該從整體分析，看公司增持回購行為的持續(xù)性，或是否有融資、市值管理等其他目的。(見習記者 李正)

關鍵詞： 四大行業(yè)上市公司增持回購