保險資金投資股市比例上限或進(jìn)一步提升

證券時報記者從接近監(jiān)管層人士處獲悉，銀保監(jiān)會目前正在積極研究修訂保險資金投資權(quán)益類資產(chǎn)比例上限，擬在當(dāng)前30%基礎(chǔ)上予以進(jìn)一步提升。

按業(yè)內(nèi)人士測算，若險資投資權(quán)益類資產(chǎn)比例提升10個百分點，將會給權(quán)益市場帶來萬億的資金體量，對股市形成實質(zhì)性利好，也將對實體經(jīng)濟(jì)形成有力支撐。

數(shù)據(jù)顯示，截至今年一季度末，17.06萬億元的保險資金體量中，投向股票和證券投資基金的金額約為2.11萬億元，占比為12.39%。

據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露，目前，部分保險機(jī)構(gòu)股票投資比例已達(dá)20%，由于股票、股權(quán)額度相互擠占，部分頭部機(jī)構(gòu)權(quán)益類資產(chǎn)投資比例已接近30%上限。此次修訂規(guī)則，將有效釋放險資的股票配置空間。

事實上，伴隨著A股市場的快速發(fā)展和保險資金規(guī)模的不斷壯大，險資從1995年《保險法》禁止入市到1999年允許間接入市，從2005年險資直接入市“破冰”到近年來不斷提升股市投資比例，險資入市經(jīng)歷了從無到有、由少到多的多輪政策調(diào)整。險資投資權(quán)益類資產(chǎn)比例上限的提高，體現(xiàn)了監(jiān)管部門鼓勵長期資金入市的積極態(tài)度，將為股市帶來增量資金，有利于提振市場信心，促進(jìn)資本市場平穩(wěn)健康發(fā)展。

從投資方向看，銀行、保險、消費等大盤藍(lán)籌股更受險資青睞，部分大盤藍(lán)籌風(fēng)格的股票型ETF近年來也受到險資追捧。

北京一位中型公募基金總經(jīng)理表示，保險資金作為長期資金，在投資中更加看重權(quán)益類資產(chǎn)的長期投資價值，也更注意在投資中保持絕對收益理念，險資入市比例提升將利好大盤藍(lán)籌股。

從2018年公募基金年報披露的持有人動向看，去年保險資金大舉買入多只大盤寬基ETF，保險資金已經(jīng)成為股票型ETF產(chǎn)品重要的機(jī)構(gòu)持有人。

比如，中國人壽保險(集團(tuán))公司大舉買入華夏上證50ETF、華泰柏瑞滬深300ETF，均躋身上述基金前十大持有人;中國人壽保險去年下半年新買入4.58億份易方達(dá)創(chuàng)業(yè)板ETF，增持156.6%;中國人民財產(chǎn)保險旗下產(chǎn)品等皆大舉增持南方中證500ETF，位列該基金前十大持有人。

上述公募基金總經(jīng)理稱，保險資金首先關(guān)注的是大類資產(chǎn)配置和大擇時，在此基礎(chǔ)上將一定比例的資金投入股票市場。從長期來看，未來投資權(quán)益市場的收益彈性最好，保險資金就是用長周期的投資，穿越短期市場的波動，最終達(dá)成長期收益目標(biāo)。

另外，保險資金入市也有望加強(qiáng)A股市場機(jī)構(gòu)投資者力量，改變市場運行風(fēng)格。

該公募基金總經(jīng)理認(rèn)為，機(jī)構(gòu)資金是股市中長期“慢牛”行情的穩(wěn)定器，養(yǎng)老金、保險、公募等機(jī)構(gòu)資金和長期資金在A股中的比例抬升，有利于提高股市的穩(wěn)定性，降低波動性，A股市場有望逐漸告別暴漲暴跌的現(xiàn)象，慢慢走出國際成熟市場的“慢牛”風(fēng)格。(記者 李樹超)

關(guān)鍵詞： 保險資金 上限 提升