科創(chuàng)板申報受理企業(yè)“集齊”100家 創(chuàng)新性包容性最“吸粉”

隨著5月6日晚間北京八億時空液晶科技和中國電器科學(xué)研究院兩家企業(yè)獲得受理，科創(chuàng)板申報受理企業(yè)“集齊”100家。上述企業(yè)平均擬募資額約9.84億元，合計擬募資額近千億元。

從受理企業(yè)的行業(yè)分布來看，充分體現(xiàn)出科創(chuàng)板對科技創(chuàng)新企業(yè)的支持。按證監(jiān)會行業(yè)分類，新經(jīng)濟企業(yè)集中的計算機、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)的受理企業(yè)多達22家，占比超過兩成。此外，專用設(shè)備制造業(yè)、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)、醫(yī)藥制造業(yè)企業(yè)數(shù)量也較多，分別為20家、18家以及12家。上述4個行業(yè)的企業(yè)數(shù)量合計就達72家。

科創(chuàng)板主要特性是其包容性，這一點在100家受理企業(yè)中得到充分體現(xiàn)。

一方面體現(xiàn)在對虧損企業(yè)的包容上。A股市場以往對上市企業(yè)有盈利的要求，虧損企業(yè)不能上市，這一點在此番的受理企業(yè)九號智能上已實現(xiàn)突破。資料顯示，九號智能2018年虧損17.99億元，且最近3年的虧損持續(xù)擴大。此前的2016年和2017年分別虧損1.57億元和6.28億元。

另一方面，在于對VIE架構(gòu)和存在表決權(quán)差異安排企業(yè)的接納上。

九號智能為紅籌企業(yè)，該企業(yè)存在表決權(quán)差異。根據(jù)該公司章程(草案)，A類普通股持有人每股可投1票，而B類股份持有人每股可投5票，打破了以往A股市場只存在同股同權(quán)企業(yè)的現(xiàn)狀。通過持有公司的B類普通股，九號智能的股東高祿峰、王野分別持有公司13.25%、15.40%的股份，但二人的投票權(quán)卻合計占到公司總投票權(quán)比例的66.75%。

除九號智能外，優(yōu)刻得也存在同股不同權(quán)的安排。

根據(jù)已披露的企業(yè)招股書內(nèi)容，記者發(fā)現(xiàn)，在這100家企業(yè)中至少有83家獲得了創(chuàng)投資金的支持，創(chuàng)投滲透率高達83%。

根據(jù)已經(jīng)披露的100家科創(chuàng)板申報企業(yè)招股書內(nèi)容顯示，背后的私募股權(quán)投資機構(gòu)類型頗多，既包括民營VC(風(fēng)險投資)/PE(私募股權(quán))、國有創(chuàng)投機構(gòu)，也包括母基金、產(chǎn)業(yè)基金、上市公司旗下創(chuàng)投基金、券商直投和險資旗下股權(quán)投資平臺等。

就整體的地域分布來看，科創(chuàng)板企業(yè)背后的主要創(chuàng)投機構(gòu)還是集中于長三角、珠三角和京津冀地區(qū)，這些創(chuàng)投機構(gòu)占據(jù)了科創(chuàng)板背后所有創(chuàng)投機構(gòu)90%以上。

科創(chuàng)板申報受理企業(yè)是中國經(jīng)濟版圖的投射。單從注冊地來看，京、蘇、滬、粵4個經(jīng)濟發(fā)達省市的受理企業(yè)最多，其中，注冊地為北京的企業(yè)數(shù)量暫列榜首，共有22家公司登榜。江蘇、上海和廣東分列2～4位，企業(yè)數(shù)量分別為18家、15家和13家。這4個省市也是中國當(dāng)下經(jīng)濟最具活力的地方。

值得注意的是，受理企業(yè)中，已有注冊地在海外的企業(yè)出現(xiàn)。九號智能的注冊地位于開曼群島，這一點也迥異于目前的A股。

科創(chuàng)板主要服務(wù)于符合國家戰(zhàn)略、突破關(guān)鍵核心技術(shù)、市場認(rèn)可度高的科技創(chuàng)新企業(yè)，研發(fā)在相關(guān)企業(yè)中占有重要地位。

從研發(fā)費用的絕對規(guī)模上看，由于申報企業(yè)規(guī)模還普遍較小，多數(shù)企業(yè)的研發(fā)費用集中在1000萬～1億元之間，這樣的企業(yè)多達77家。研發(fā)費用在1億～10億元的企業(yè)為數(shù)也不少，達到21家。研發(fā)費用超過10億元的企業(yè)僅1家，即中國通號，該企業(yè)2018年研發(fā)費用約13.8億元。

據(jù)證券時報記者統(tǒng)計，相較于上市標(biāo)準(zhǔn)二提及研發(fā)費用占營業(yè)收入不低于15%的比例，不少企業(yè)顯然還有較大提升空間。如木瓜移動2018年營業(yè)收入約為43.28億元，同期研發(fā)費用僅為3052.43萬元，研發(fā)費用僅占到營業(yè)收入的0.71%。

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