創(chuàng)業(yè)板2018年業(yè)績(jī)?nèi)俺尸F(xiàn) 資產(chǎn)減值是業(yè)績(jī)回調(diào)主因

創(chuàng)業(yè)板公司2018年度業(yè)績(jī)已披露完畢，2019年一季度業(yè)績(jī)也已悉數(shù)出爐。盡管去年創(chuàng)業(yè)板公司業(yè)績(jī)受資產(chǎn)減值等因素影響出現(xiàn)回調(diào)，但今年一季度已現(xiàn)企穩(wěn)跡象，持續(xù)增長(zhǎng)可期。

深交所分析報(bào)告顯示，截至今年4月30日，創(chuàng)業(yè)板755家上市公司均已披露2018年度和2019年一季度業(yè)績(jī)?？傮w來(lái)看，2018年度，創(chuàng)業(yè)板公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收合計(jì)1.36萬(wàn)億元，增長(zhǎng)15.9%;凈利潤(rùn)合計(jì)336億元，下滑65.6%。盡管創(chuàng)業(yè)板公司2018年遭遇了短期業(yè)績(jī)波動(dòng)，但仍然呈現(xiàn)主業(yè)經(jīng)營(yíng)良好、盈利能力穩(wěn)定、盈利公司占主導(dǎo)、權(quán)重公司表現(xiàn)較優(yōu)、研發(fā)強(qiáng)度高等特點(diǎn)。

資產(chǎn)減值是業(yè)績(jī)回調(diào)主因

從財(cái)務(wù)指標(biāo)看，創(chuàng)業(yè)板公司2018年度業(yè)績(jī)下滑主要源于商譽(yù)減值、壞賬準(zhǔn)備計(jì)提以及人員薪酬成本上升。

資產(chǎn)減值是業(yè)績(jī)下滑首要原因。深交所分析報(bào)告認(rèn)為，部分公司前期并購(gòu)活躍、過(guò)度擴(kuò)張，在外部環(huán)境不確定性較大和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)不及預(yù)期的背景下，集中計(jì)提商譽(yù)減值損失合計(jì)517億元，較上年增加392億元。此外，受流動(dòng)性緊縮影響，板塊公司計(jì)提壞賬準(zhǔn)備合計(jì)305億元，較上年增加122億元。兩項(xiàng)資產(chǎn)減值較上年共增加514億元。

深交所分析報(bào)告同時(shí)指出，2018年，創(chuàng)業(yè)板公司研發(fā)、管理及銷售三項(xiàng)費(fèi)用合計(jì)2515億元，增加24%，增幅高于收入增幅，其中人員薪酬成本上升是重要影響因素。2018年，創(chuàng)業(yè)板公司員工薪酬現(xiàn)金流出合計(jì)1842億元，較2017年增加18%。

部分虧損公司對(duì)創(chuàng)業(yè)板整體業(yè)績(jī)沖擊較大。2018年，創(chuàng)業(yè)板共有48家公司虧損額超過(guò)5億元，合計(jì)虧損734億元，約占板塊盈利公司凈利潤(rùn)總和的60%。

創(chuàng)業(yè)板公司整體基本面穩(wěn)定

盡管遭遇了短期業(yè)績(jī)波動(dòng)，但深交所分析報(bào)告認(rèn)為，創(chuàng)業(yè)板公司長(zhǎng)期發(fā)展的基礎(chǔ)仍然穩(wěn)固，持續(xù)成長(zhǎng)趨勢(shì)并未改變。

創(chuàng)業(yè)板公司2018年收入保持增長(zhǎng)，已連續(xù)10年維持較高增速，毛利總額增長(zhǎng)13.5%，與收入增速相當(dāng)。由此可見(jiàn)，創(chuàng)業(yè)板公司主營(yíng)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)良好，增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)未改。

板塊中盈利公司仍是主流。2018年度，創(chuàng)業(yè)板盈利公司及凈利潤(rùn)增長(zhǎng)公司數(shù)量保持穩(wěn)定，占比分別為87%和54%。此外，權(quán)重公司表現(xiàn)較優(yōu)，研發(fā)投入持續(xù)加大，債務(wù)水平較合理，商譽(yù)減值風(fēng)險(xiǎn)也逐步釋放，并購(gòu)重組回歸理性。

一季度，創(chuàng)業(yè)板公司業(yè)績(jī)企穩(wěn)。創(chuàng)業(yè)板公司當(dāng)季合計(jì)實(shí)現(xiàn)收入3049億元，同比增長(zhǎng)13.2%。實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)合計(jì)239億元，同比下滑12.8%，下滑幅度已大為收窄。2018年虧損的100家公司中，2019年一季度有63家實(shí)現(xiàn)盈利。新能源車、生物醫(yī)藥、新能源等新興產(chǎn)業(yè)公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)良好，凈利潤(rùn)增幅均在20%以上，新材料、高端裝備制造、數(shù)字創(chuàng)意等產(chǎn)業(yè)的凈利潤(rùn)同比降幅明顯收窄。

雙管齊下提高創(chuàng)業(yè)板公司質(zhì)量

在我國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)的過(guò)程中，創(chuàng)業(yè)板公司短期業(yè)績(jī)波動(dòng)和長(zhǎng)期業(yè)績(jī)分化難以避免。對(duì)2018年的業(yè)績(jī)波動(dòng)與分化，需客觀理性看待并積極應(yīng)對(duì)。

深交所表示，將進(jìn)一步加強(qiáng)年報(bào)審核監(jiān)管工作，以信息披露真實(shí)性為目標(biāo)，強(qiáng)化監(jiān)管問(wèn)詢，力爭(zhēng)讓投資者看到真實(shí)的上市公司。針對(duì)2018年較為突出的業(yè)績(jī)變臉、資金占用及違規(guī)擔(dān)保等問(wèn)題，在年報(bào)審核中予以高度關(guān)注，結(jié)合審查發(fā)現(xiàn)的可疑線索，及時(shí)提請(qǐng)現(xiàn)場(chǎng)檢查，充分發(fā)揮年報(bào)事后審核和現(xiàn)場(chǎng)檢查的聯(lián)動(dòng)。對(duì)于查實(shí)的各類違法違規(guī)行為，快速反應(yīng)，及時(shí)處理。同時(shí)，嚴(yán)格執(zhí)行退市制度，妥善做好暫停上市相關(guān)工作，完善創(chuàng)業(yè)板優(yōu)勝劣汰機(jī)制，維護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)定健康發(fā)展。

長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，深交所將從增量、存量?jī)煞矫嬷郑袑?shí)提高創(chuàng)業(yè)板上市公司質(zhì)量。一方面，深化創(chuàng)業(yè)板改革，擴(kuò)大創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)包容性和覆蓋面，進(jìn)一步支持優(yōu)秀創(chuàng)新企業(yè)上市，培育更多引領(lǐng)產(chǎn)業(yè)方向、行業(yè)發(fā)展、科技創(chuàng)新的龍頭公司。另一方面，牢牢守住風(fēng)險(xiǎn)底線，引導(dǎo)存量公司專注主業(yè)經(jīng)營(yíng)，內(nèi)生增長(zhǎng)與外延擴(kuò)張并重，充分用好資本市場(chǎng)工具，提升盈利能力。

關(guān)鍵詞： 創(chuàng)業(yè)板 業(yè)績(jī)