A股IPO回暖 赴美上市公司減少

A股新股發(fā)行市場(chǎng)自2018年四季度后顯露復(fù)蘇跡象，今年一季度共有31家國(guó)內(nèi)企業(yè)成功登陸滬深兩市，環(huán)比上升72.22%。預(yù)計(jì)今年后3個(gè)季度，A股市場(chǎng)IPO活躍度將隨之提高，科創(chuàng)板今年將貢獻(xiàn)較多的新上市企業(yè)。受到國(guó)內(nèi)科創(chuàng)板啟動(dòng)影響，中國(guó)企業(yè)赴美上市熱情有所減小，美股中企IPO數(shù)量大不如前——

第三方股權(quán)研究機(jī)構(gòu)投中研究院發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，2019年一季度，我國(guó)境內(nèi)約有68家企業(yè)分別在A股、港股以及美股成功IPO(新股發(fā)行)，募資總額約為433億元，IPO募資規(guī)模前5位企業(yè)分別為青農(nóng)商行、青島港、西安銀行、青島銀行、基石藥業(yè)。

今年一季度，雖然A股IPO募資規(guī)模相比2018年同期出現(xiàn)小幅回落，但是不乏募資額較大的制造業(yè)和金融業(yè)IPO案例以及多家科技創(chuàng)新型企業(yè)“備戰(zhàn)”科創(chuàng)板等亮點(diǎn)。隨著科創(chuàng)板的積極推動(dòng)，很多國(guó)內(nèi)企業(yè)改變赴海外上市計(jì)劃，第一季度國(guó)內(nèi)企業(yè)赴美IPO明顯降溫?？傮w看，今年一季度金融業(yè)、制造業(yè)及醫(yī)療健康類企業(yè)IPO募資最多，占據(jù)各行業(yè)募資總額的53%，制造類公司IPO熱情最高，涉及16家境內(nèi)企業(yè)。分地域看，山東地區(qū)成2019年第一季度IPO“吸金”最多地區(qū)，中國(guó)香港地區(qū)IPO數(shù)量最多，有11家企業(yè)成功IPO。

金融股募資最多

投中研究院統(tǒng)計(jì)顯示，2019年第一季度，A股市場(chǎng)IPO數(shù)量和募資規(guī)模不及去年同期，但自2018年第四季度顯露出明顯的復(fù)蘇跡象，科創(chuàng)板正成為一級(jí)市場(chǎng)“重頭戲”。具體來看，一季度，共有31家國(guó)內(nèi)企業(yè)成功登陸滬深兩市，環(huán)比上升72.22%，同比2018年下降16.22%;募資規(guī)模共計(jì)254.70億元，環(huán)比上升13.83%，同比去年下降36.06%。

滬深兩家交易所的募資規(guī)模較2018年同期均有所下降，這主要是因?yàn)楸炯径壬鲜泻藴?zhǔn)數(shù)目較2018年同期有所減少。其中，上交所IPO企業(yè)數(shù)量12家，募資總額超過103億元，深交所有9家主板和中小板上市公司，募資總額超過82億元，深交所有10家創(chuàng)業(yè)板公司，募資總額超過69億元。

投中研究院分析師李珊珊認(rèn)為，從2019年3月份數(shù)據(jù)看，A股IPO明顯復(fù)蘇，3月份共有11家國(guó)內(nèi)企業(yè)在滬深兩市IPO，環(huán)比上升83.33%;募資規(guī)模共計(jì)94億元，環(huán)比上升176.47%。綜合來看，A股新股發(fā)行市場(chǎng)自2018年四季度后顯露復(fù)蘇跡象，預(yù)計(jì)2019年后3個(gè)季度，A股市場(chǎng)IPO活躍度將隨之提高。不過，今年一級(jí)市場(chǎng)的重頭戲在科創(chuàng)板，預(yù)計(jì)科創(chuàng)板今年將貢獻(xiàn)較多的新上市企業(yè)。與2018年同期相比，今年A股一級(jí)市場(chǎng)相對(duì)萎縮，一季度上會(huì)企業(yè)數(shù)量明顯減少，這并非因?yàn)橐患?jí)融資市場(chǎng)的監(jiān)管收緊，主要是在科創(chuàng)板開啟之際，部分符合科創(chuàng)板要求的企業(yè)轉(zhuǎn)投科創(chuàng)板或其他融資渠道所致。

今年一季度，A股市場(chǎng)募資規(guī)模排在前5位的大部分是金融股，與去年同期相比，行業(yè)分布變化不大，但在募資規(guī)模上明顯回落。整體來看，今年一季度IPO募資前5位合計(jì)募資規(guī)模僅為2018年同期的一半，今年排在首位的青農(nóng)商行募資規(guī)模遠(yuǎn)不如去年的華西證券。青農(nóng)商行、青島港、西安銀行、青島銀行4家企業(yè)分別募資22億元、20.95億元、20.80億元、20.38億元，而2018年的華西證券、江蘇租賃、成都銀行、養(yǎng)元飲品募資額分別為49.67億元、40億元、36.12億元、33.89億元。

但從上市公司行業(yè)看，仍然有可圈可點(diǎn)之處。今年一季度A股IPO市場(chǎng)集中的行業(yè)為制造業(yè)和金融業(yè)，IPO相對(duì)集中的地域?yàn)檎憬徒K。青島銀行是山東省首家A股上市銀行，是全國(guó)第2家“A+H”城商行;青島港是今年第一只從H股回歸上交所A股的股票，標(biāo)志著青島港“A+H”股雙資本平臺(tái)構(gòu)建完成;青農(nóng)商行是A股最年輕的上市銀行和A股市場(chǎng)規(guī)模最大的農(nóng)商銀行之一;西安銀行是我國(guó)西北地區(qū)首家A股上市銀行。

港股IPO略遜色去年

與A股亮點(diǎn)較多相比，一季度港股IPO相對(duì)表現(xiàn)遜色，共有43家企業(yè)成功登陸中國(guó)香港的資本市場(chǎng)，其中有30家內(nèi)地企業(yè)，環(huán)比下降30.23%，同比去年下降45.45%;募資規(guī)模共計(jì)158.84億元，環(huán)比下降55.40%，同比去年下降10.04%。

李珊珊表示，對(duì)于港股市場(chǎng)來說，預(yù)計(jì)2019年仍將有約200只新股上市，由于需要較高的上市市值要求，一旦市場(chǎng)氣氛利好，資金流動(dòng)更充裕的話，市場(chǎng)可能將迎來創(chuàng)新型的“同股不同權(quán)”的新股上市。從今年3月份數(shù)據(jù)看，港股市場(chǎng)仍是新經(jīng)濟(jì)公司重要融資地之一，3月份共有12家境內(nèi)企業(yè)在中國(guó)香港資本市場(chǎng)IPO，環(huán)比上升50%;募資額達(dá)72億元，環(huán)比上升35%以上。2018年7月至9月間，港股IPO月均募資規(guī)模超過400億元，IPO數(shù)量月均達(dá)16個(gè)。港股IPO市場(chǎng)自2018年四季度以來活躍度下降，但是隨著2018年港股推出新上市制度，大量新經(jīng)濟(jì)公司推動(dòng)中國(guó)香港IPO市場(chǎng)再度升溫，股票市場(chǎng)得到擴(kuò)大。其中，來自計(jì)算機(jī)、文化傳媒及醫(yī)療健康等行業(yè)的公司均有所增加。2019年一季度基石藥業(yè)、康希諾生物2家生物科技公司IPO表現(xiàn)搶眼。

從募資額看，與2018年同期金融股和地產(chǎn)股等傳統(tǒng)公司“唱主角”有較大不同，2019年一季度港股市場(chǎng)IPO募資前5位行業(yè)分別是醫(yī)療健康、文化傳媒、教育培訓(xùn)、能源及礦業(yè)等。雖然募資總規(guī)模不如去年同期，但今年公司結(jié)構(gòu)明顯以新經(jīng)濟(jì)企業(yè)占優(yōu)。例如，貓眼娛樂被稱為港股互聯(lián)網(wǎng)娛樂標(biāo)志性股票。

赴美上市公司減少

追逐海外市場(chǎng)IPO曾是一些國(guó)內(nèi)企業(yè)的愿望，但最近中國(guó)企業(yè)赴美上市明顯降溫。2019年一季度，共有7家中國(guó)企業(yè)赴美上市，數(shù)量遠(yuǎn)低于去年同期水平。具體來看，2019年共有39家企業(yè)登陸美國(guó)資本市場(chǎng)，其中，中國(guó)企業(yè)有7家，環(huán)比下降36.36%，同比下降30%;募資規(guī)模共計(jì)19.73億元，環(huán)比下降80.68%，同比去年下降90.68%。此前，2018年3月份美國(guó)市場(chǎng)中企IPO規(guī)模達(dá)203億元。

縱觀2017年至今數(shù)據(jù)，美國(guó)市場(chǎng)中企IPO規(guī)模和數(shù)量在2017年四季度、2018年一季度、2018年三季度達(dá)到小高峰，募資規(guī)模分別為170.58億元、211.63億元和231.85億元，上市企業(yè)數(shù)量分別為12家、10家和12家。

具體來看，美國(guó)市場(chǎng)中國(guó)企業(yè)IPO融資前5位中有4家是金融類公司，相比于2018年的文化傳媒和教育培訓(xùn)公司“受寵”的情況，今年一季度美股IPO行業(yè)變化較大。同時(shí)，今年第一季度美國(guó)市場(chǎng)中企IPO的募資規(guī)模縮水較大，前5家企業(yè)合計(jì)募資僅為去年前5位企業(yè)的9.32%，排在首位的老虎證券募資規(guī)模僅為6.98億元，而第5名蘇軒堂僅募資0.70億元。

李珊珊表示，受到國(guó)內(nèi)科創(chuàng)板啟動(dòng)影響，中企赴美上市熱情減少，美股中企IPO數(shù)量大不如前。美國(guó)IPO市場(chǎng)自2019年開年以來依然不夠活躍，由于2019年初美國(guó)證券交易所工作暫停。部分國(guó)內(nèi)有赴美上市意愿的企業(yè)開始考慮科創(chuàng)板等其他融資通道。從具體企業(yè)看，金融新股仍然占赴美上市中國(guó)企業(yè)的“大頭”，老虎證券、富途控股于3月份成功登陸納斯達(dá)克。

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