緊跟行情眼疾手快 二季度主動(dòng)股基或跑贏大市

今年以來(lái)A股市場(chǎng)急速上漲，一批年內(nèi)成立的主動(dòng)偏股基金把握機(jī)會(huì)迅速建倉(cāng)，業(yè)績(jī)表現(xiàn)搶眼。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，多只次新基金成立以來(lái)凈值漲幅超過(guò)10%。展望后市，多位基金經(jīng)理均表示，隨著多項(xiàng)宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)、上市公司年報(bào)、一季報(bào)的陸續(xù)披露，A股的上漲邏輯將回歸基本面，接下來(lái)應(yīng)當(dāng)關(guān)注業(yè)績(jī)穩(wěn)健、基本面持續(xù)改善或向好的板塊，規(guī)避上漲過(guò)多的概念炒作板塊。

多只次新基金快速建倉(cāng)

相較于去年新基金普遍謹(jǐn)慎的建倉(cāng)策略，今年以來(lái)不少新發(fā)產(chǎn)品的基金經(jīng)理選擇順應(yīng)市場(chǎng)趨勢(shì)，“大刀闊斧”地提高倉(cāng)位。

以今年1月17日成立的中信建投輪換混合A為例，該基金成立以來(lái)凈值累計(jì)上漲20.7%，在上證指數(shù)大幅拉升的3月11日和4 日1日，其單日凈值漲幅均在3個(gè)百分點(diǎn)以上，顯示倉(cāng)位水平極高。成立于1月底的金信消費(fèi)升級(jí)股票A、興全安泰平衡養(yǎng)老和弘毅遠(yuǎn)方消費(fèi)升級(jí)混合基金，累計(jì)凈值漲幅也均超過(guò)10%。

值得一提的是，一些明星基金經(jīng)理掌舵的新基金，同樣采取了積極主動(dòng)的投資策略。以丘棟榮管理的中庚小盤價(jià)值股票基金為例，該基金成立于4月3日，但在4月4日凈值披露當(dāng)日，便出現(xiàn)了0.13%的單日漲幅。

隨著A股市場(chǎng)回暖，今年以來(lái)成立的偏股基金大多受到了資金的熱烈追捧，不少產(chǎn)品甚至提前結(jié)束募集。不過(guò)，對(duì)于這些手握重金的次新基金經(jīng)理而言，如何在行情快速上漲中尋找到合適的建倉(cāng)標(biāo)的，成為眼下必須面對(duì)的難題。

“在去年的市場(chǎng)行情中，我們可以很從容地建倉(cāng)，因?yàn)椴簧賰?yōu)質(zhì)股票的價(jià)格很便宜，可以慢慢挑選和研究。但今年的情況不同，很多股票還沒(méi)等研究好，價(jià)格就漲上去了。接下來(lái)還是要調(diào)整心態(tài)，不能太急躁。”一位即將發(fā)行新產(chǎn)品的基金經(jīng)理坦言。

二季度主動(dòng)股基或跑贏大市

實(shí)際上，不少倉(cāng)位偏低的主動(dòng)偏股基金在本輪行情中踏空，從絕對(duì)收益來(lái)看，今年以來(lái)指數(shù)型基金的回報(bào)率明顯更勝一籌。東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，截至3月底，A股指數(shù)型基金凈值年內(nèi)平均上漲26.83%。同期，偏股混合型基金的平均漲幅僅為17.7%。

不過(guò)，滬上一位大型公募基金經(jīng)理表示，進(jìn)入二季度以后，情況可能會(huì)發(fā)生逆轉(zhuǎn)。隨著一系列經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)及企業(yè)年報(bào)、一季報(bào)的陸續(xù)披露，接下來(lái)的市場(chǎng)走勢(shì)將回歸基本面。

“在企業(yè)盈利主導(dǎo)市場(chǎng)走向的情況下，以公募基金為代表的機(jī)構(gòu)投資者往往可以通過(guò)勤奮調(diào)研和準(zhǔn)確分析，來(lái)獲得超額收益。”上述基金經(jīng)理分析稱。

對(duì)于二季度行情走向，摩根士丹利華鑫基金研究管理部判斷，A股市場(chǎng)仍有望維持良好的政策和資金環(huán)境，后市將關(guān)注科技成長(zhǎng)、大金融、大消費(fèi)板塊。4月份是上市公司年報(bào)及一季報(bào)的密集發(fā)布期，市場(chǎng)對(duì)于上市公司業(yè)績(jī)的關(guān)注將顯著加大，應(yīng)當(dāng)關(guān)注業(yè)績(jī)穩(wěn)健、基本面持續(xù)改善或向好的板塊，規(guī)避上漲過(guò)多的概念炒作板塊。

匯豐晉信基金表示，當(dāng)前應(yīng)關(guān)注短期內(nèi)內(nèi)需企穩(wěn)的可能性，以及由此帶來(lái)的周期產(chǎn)業(yè)上市公司業(yè)績(jī)改善，這兩大因素將構(gòu)成二季度市場(chǎng)的上行驅(qū)動(dòng)因素。下行風(fēng)險(xiǎn)主要來(lái)自于海外市場(chǎng)波動(dòng)的傳導(dǎo)、市場(chǎng)對(duì)于經(jīng)濟(jì)的預(yù)期差等。目前市場(chǎng)面臨業(yè)績(jī)披露期，可重點(diǎn)關(guān)注一季度業(yè)績(jī)可能超預(yù)期的上市公司。(記者 王彭)

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