上證綜指跌1.54% 失守3000點(diǎn)大關(guān) 機(jī)構(gòu)仍樂觀看待后市

受外圍市場(chǎng)走弱影響，昨日滬深股市高開低走、延續(xù)下探，三大指數(shù)全線下挫。其中，創(chuàng)業(yè)板指大跌逾2%。上證綜指跌1.54%，失守3000點(diǎn)大關(guān)，兩市合計(jì)成交不足8000億元，盤面上個(gè)股呈現(xiàn)普跌格局，尤其是高位題材股調(diào)整明顯。不過，北上資金終結(jié)了連續(xù)5日凈流出態(tài)勢(shì)，逆市凈流入13.55億元。

外圍因素

成A股調(diào)整主要誘因

昨日深滬兩市繼續(xù)震蕩回落，其中創(chuàng)業(yè)板指表現(xiàn)最弱，大跌2.32%;深證成指跌1.95%次之;上證綜指跌1.51%，失守3000點(diǎn)關(guān)口。量能方面，兩市小幅縮量，合計(jì)成交額7683億元，環(huán)比減少6.2%。

盤面上看，行業(yè)板塊呈現(xiàn)普跌態(tài)勢(shì)。僅養(yǎng)殖業(yè)、港口航運(yùn)、白酒、食品飲料等板塊小幅翻紅。近期強(qiáng)勢(shì)板塊紛紛跳水，創(chuàng)投、國(guó)防軍工、智能電視、通信設(shè)備、OLED概念等板塊跌幅居前。同花順統(tǒng)計(jì)顯示，昨日兩市漲幅超過3%的個(gè)股134只，其中漲停非ST個(gè)股43只;而跌幅超過3%的個(gè)股1719只，其中跌停個(gè)股25只，市場(chǎng)人氣受到明顯打壓。

值得一提的是，伴隨市場(chǎng)大跌，個(gè)股振幅顯著加大。昨天全日振幅超過10%的個(gè)股多達(dá)172只，其中西安旅游在西藏東方財(cái)富拉薩團(tuán)結(jié)路第二證券營(yíng)業(yè)部、西藏東方財(cái)富拉薩東環(huán)路第二證券營(yíng)業(yè)部的助推下，上演地天板，實(shí)現(xiàn)連續(xù)5個(gè)漲停。

市場(chǎng)多數(shù)分析認(rèn)為，近期外圍因素是A股大幅波動(dòng)的誘因。上周五，3個(gè)月、10年期美債收益率倒掛，被人們對(duì)當(dāng)作經(jīng)濟(jì)衰退的預(yù)警指標(biāo)，在前幾次經(jīng)濟(jì)衰退和股市下跌之前，都出現(xiàn)過美債收益率倒掛的現(xiàn)象。

西南證券首席策略分析師朱斌表示，滬指跌破3000點(diǎn)，主要還是擔(dān)憂全球經(jīng)濟(jì)衰退的風(fēng)險(xiǎn)。從不同期限美國(guó)國(guó)債收益率差值狀況來看，其實(shí)挺兇險(xiǎn)的。此前兩次出現(xiàn)過期限利差轉(zhuǎn)負(fù)的狀況，一次是2000年，納指泡沫破滅;一次是2007年，美國(guó)次貸危機(jī)。而美聯(lián)儲(chǔ)不加息，更是加劇了市場(chǎng)的擔(dān)憂。隨著歐美經(jīng)濟(jì)逐步顯示出衰退跡象，外圍市場(chǎng)動(dòng)蕩的風(fēng)險(xiǎn)在加劇。

不過，雖然A股繼續(xù)下挫，但北上資金卻逆市凈流入。其中滬股通凈流入12.16億元，深股通凈流入1.39億元，合計(jì)凈流入13.55億。可見，外資沒有繼續(xù)殺跌，相反還有小幅抄底。

國(guó)盛證券認(rèn)為，美股下跌對(duì)外資流入的沖擊有限，不會(huì)造成持續(xù)性大幅流出。即使是去年2月、10月兩次美股大跌，外資也僅在幾個(gè)交易日內(nèi)出現(xiàn)大幅流出。其認(rèn)為這次外資流出也是數(shù)個(gè)交易日或至多一兩周的短期行為，很快會(huì)再回來。

調(diào)整是加倉(cāng)良機(jī)?

當(dāng)前，短期題材股調(diào)整和外圍波動(dòng)對(duì)A股造成一定擾動(dòng)。從年初至今，A股市場(chǎng)整體的反彈幅度全球領(lǐng)先，本身已有調(diào)整的需求，再加上外圍市場(chǎng)環(huán)境波動(dòng)，二者疊加形成了共振。不過，證券時(shí)報(bào)記者采訪了幾位券商分析師，雖然對(duì)牛市是否已經(jīng)到來的看法有分歧，但均對(duì)后市表示一定的樂觀態(tài)度。

國(guó)泰君安證券研究所首席市場(chǎng)分析師林隆鵬認(rèn)為，上證綜指跌破3000點(diǎn)是正常的現(xiàn)象，因?yàn)锳股自2440點(diǎn)上漲至3129點(diǎn)，已經(jīng)漲了700多個(gè)點(diǎn)，短期漲幅這么高，修整是正常的。目前已累積了很多獲利盤，他們選擇在指數(shù)橫向震蕩之際先行出局，相信調(diào)整之后還有上攻，下一輪上攻有機(jī)會(huì)破前期高點(diǎn)。林隆鵬認(rèn)為，指數(shù)向下調(diào)整的空間不大，但調(diào)整的時(shí)間不好說，有可能是一至兩周。

國(guó)聯(lián)證券首席策略分析師張曉春認(rèn)為，受PMI等經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)低于預(yù)期影響，歐美主要股指均現(xiàn)調(diào)整，風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)悉數(shù)下行。在全球避險(xiǎn)情緒提升的影響下，短期A股或難免寬幅震蕩。但隨著貿(mào)易摩擦進(jìn)一步往積極方向進(jìn)展、減稅降費(fèi)持續(xù)推進(jìn)、美元指數(shù)走弱等多方面積極因素的推動(dòng)，國(guó)內(nèi)基本面有望邊際改善，中期市場(chǎng)向上格局也有望維持。

那么，現(xiàn)階段投資者要如何應(yīng)對(duì)呢?林隆鵬認(rèn)為投資者應(yīng)積極調(diào)倉(cāng)換股。此前在游資的炒作下，一批沒有業(yè)績(jī)支撐的股票漲幅巨大，已是脫離基本面的暴漲。當(dāng)前績(jī)差、脫離基本面大幅上漲的階段已經(jīng)過去，投資者應(yīng)趁調(diào)整之際調(diào)倉(cāng)換股，倉(cāng)位結(jié)構(gòu)上要有比較大的變化。

林隆鵬后市看好兩類個(gè)股，一是偏價(jià)值、業(yè)績(jī)型的股票，比如大金融、大醫(yī)藥，這輪調(diào)整中，大醫(yī)藥股所受影響較小;二是科技創(chuàng)新、高端制造類股票，科技創(chuàng)新類股票前期漲幅較高，在調(diào)整過后，有業(yè)績(jī)支撐的個(gè)股還能走好。

張曉春則堅(jiān)持認(rèn)為目前市場(chǎng)仍處于牛市之中，建議關(guān)注科創(chuàng)板開通背景下金融+科技的主線;同時(shí)，建議關(guān)注房地產(chǎn)、基建、醫(yī)藥生物、休閑服務(wù)等基本面存在邊際改善但股價(jià)依然滯漲的行業(yè)機(jī)會(huì)。

朱斌則表示，當(dāng)前市場(chǎng)面臨著很大的調(diào)整壓力，但對(duì)于成長(zhǎng)股依然長(zhǎng)期看好。其認(rèn)為創(chuàng)業(yè)板在2018年的業(yè)績(jī)底部已經(jīng)確立，2019年將迎來明顯反彈，并且在2020年延續(xù)這種態(tài)勢(shì)。當(dāng)前可以配置抗經(jīng)濟(jì)周期的公用事業(yè)、黃金股等作為防御。此外，若電子、通信、軍工等成長(zhǎng)性行業(yè)出現(xiàn)較大調(diào)整，則可以擇機(jī)低位配置。

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