上證綜指跌1.54% 失守3000點大關(guān) 機構(gòu)仍樂觀看待后市

受外圍市場走弱影響，昨日滬深股市高開低走、延續(xù)下探，三大指數(shù)全線下挫。其中，創(chuàng)業(yè)板指大跌逾2%。上證綜指跌1.54%，失守3000點大關(guān)，兩市合計成交不足8000億元，盤面上個股呈現(xiàn)普跌格局，尤其是高位題材股調(diào)整明顯。不過，北上資金終結(jié)了連續(xù)5日凈流出態(tài)勢，逆市凈流入13.55億元。

外圍因素

成A股調(diào)整主要誘因

昨日深滬兩市繼續(xù)震蕩回落，其中創(chuàng)業(yè)板指表現(xiàn)最弱，大跌2.32%;深證成指跌1.95%次之;上證綜指跌1.51%，失守3000點關(guān)口。量能方面，兩市小幅縮量，合計成交額7683億元，環(huán)比減少6.2%。

盤面上看，行業(yè)板塊呈現(xiàn)普跌態(tài)勢。僅養(yǎng)殖業(yè)、港口航運、白酒、食品飲料等板塊小幅翻紅。近期強勢板塊紛紛跳水，創(chuàng)投、國防軍工、智能電視、通信設(shè)備、OLED概念等板塊跌幅居前。同花順統(tǒng)計顯示，昨日兩市漲幅超過3%的個股134只，其中漲停非ST個股43只;而跌幅超過3%的個股1719只，其中跌停個股25只，市場人氣受到明顯打壓。

值得一提的是，伴隨市場大跌，個股振幅顯著加大。昨天全日振幅超過10%的個股多達172只，其中西安旅游在西藏東方財富拉薩團結(jié)路第二證券營業(yè)部、西藏東方財富拉薩東環(huán)路第二證券營業(yè)部的助推下，上演地天板，實現(xiàn)連續(xù)5個漲停。

市場多數(shù)分析認為，近期外圍因素是A股大幅波動的誘因。上周五，3個月、10年期美債收益率倒掛，被人們對當作經(jīng)濟衰退的預(yù)警指標，在前幾次經(jīng)濟衰退和股市下跌之前，都出現(xiàn)過美債收益率倒掛的現(xiàn)象。

西南證券首席策略分析師朱斌表示，滬指跌破3000點，主要還是擔憂全球經(jīng)濟衰退的風險。從不同期限美國國債收益率差值狀況來看，其實挺兇險的。此前兩次出現(xiàn)過期限利差轉(zhuǎn)負的狀況，一次是2000年，納指泡沫破滅;一次是2007年，美國次貸危機。而美聯(lián)儲不加息，更是加劇了市場的擔憂。隨著歐美經(jīng)濟逐步顯示出衰退跡象，外圍市場動蕩的風險在加劇。

不過，雖然A股繼續(xù)下挫，但北上資金卻逆市凈流入。其中滬股通凈流入12.16億元，深股通凈流入1.39億元，合計凈流入13.55億。可見，外資沒有繼續(xù)殺跌，相反還有小幅抄底。

國盛證券認為，美股下跌對外資流入的沖擊有限，不會造成持續(xù)性大幅流出。即使是去年2月、10月兩次美股大跌，外資也僅在幾個交易日內(nèi)出現(xiàn)大幅流出。其認為這次外資流出也是數(shù)個交易日或至多一兩周的短期行為，很快會再回來。

調(diào)整是加倉良機?

當前，短期題材股調(diào)整和外圍波動對A股造成一定擾動。從年初至今，A股市場整體的反彈幅度全球領(lǐng)先，本身已有調(diào)整的需求，再加上外圍市場環(huán)境波動，二者疊加形成了共振。不過，證券時報記者采訪了幾位券商分析師，雖然對牛市是否已經(jīng)到來的看法有分歧，但均對后市表示一定的樂觀態(tài)度。

國泰君安證券研究所首席市場分析師林隆鵬認為，上證綜指跌破3000點是正常的現(xiàn)象，因為A股自2440點上漲至3129點，已經(jīng)漲了700多個點，短期漲幅這么高，修整是正常的。目前已累積了很多獲利盤，他們選擇在指數(shù)橫向震蕩之際先行出局，相信調(diào)整之后還有上攻，下一輪上攻有機會破前期高點。林隆鵬認為，指數(shù)向下調(diào)整的空間不大，但調(diào)整的時間不好說，有可能是一至兩周。

國聯(lián)證券首席策略分析師張曉春認為，受PMI等經(jīng)濟數(shù)據(jù)低于預(yù)期影響，歐美主要股指均現(xiàn)調(diào)整，風險資產(chǎn)悉數(shù)下行。在全球避險情緒提升的影響下，短期A股或難免寬幅震蕩。但隨著貿(mào)易摩擦進一步往積極方向進展、減稅降費持續(xù)推進、美元指數(shù)走弱等多方面積極因素的推動，國內(nèi)基本面有望邊際改善，中期市場向上格局也有望維持。

那么，現(xiàn)階段投資者要如何應(yīng)對呢?林隆鵬認為投資者應(yīng)積極調(diào)倉換股。此前在游資的炒作下，一批沒有業(yè)績支撐的股票漲幅巨大，已是脫離基本面的暴漲。當前績差、脫離基本面大幅上漲的階段已經(jīng)過去，投資者應(yīng)趁調(diào)整之際調(diào)倉換股，倉位結(jié)構(gòu)上要有比較大的變化。

林隆鵬后市看好兩類個股，一是偏價值、業(yè)績型的股票，比如大金融、大醫(yī)藥，這輪調(diào)整中，大醫(yī)藥股所受影響較小;二是科技創(chuàng)新、高端制造類股票，科技創(chuàng)新類股票前期漲幅較高，在調(diào)整過后，有業(yè)績支撐的個股還能走好。

張曉春則堅持認為目前市場仍處于牛市之中，建議關(guān)注科創(chuàng)板開通背景下金融+科技的主線;同時，建議關(guān)注房地產(chǎn)、基建、醫(yī)藥生物、休閑服務(wù)等基本面存在邊際改善但股價依然滯漲的行業(yè)機會。

朱斌則表示，當前市場面臨著很大的調(diào)整壓力，但對于成長股依然長期看好。其認為創(chuàng)業(yè)板在2018年的業(yè)績底部已經(jīng)確立，2019年將迎來明顯反彈，并且在2020年延續(xù)這種態(tài)勢。當前可以配置抗經(jīng)濟周期的公用事業(yè)、黃金股等作為防御。此外，若電子、通信、軍工等成長性行業(yè)出現(xiàn)較大調(diào)整，則可以擇機低位配置。

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