首次央行票據(jù)互換操作將啟 監(jiān)管部門將推動(dòng)銀行資本工具進(jìn)行多項(xiàng)創(chuàng)新

在2月19日舉行的國務(wù)院政策例行吹風(fēng)會上，中國人民銀行副行長、國家外匯管理局局長潘功勝表示，此前央行推出的央行票據(jù)互換(CBS)不涉及基礎(chǔ)貨幣吞吐，對銀行體系流動(dòng)性的影響中性，并非中國版QE(量化寬松)。央行票據(jù)互換的推出主要是提升永續(xù)債的市場流動(dòng)性，對其沒有數(shù)量目標(biāo)。央行貨幣政策司司長孫國峰也表示，央行將很快進(jìn)行首次CBS操作。

潘功勝表示，當(dāng)前，永續(xù)債是銀行補(bǔ)充資本的一個(gè)較好渠道。我國的銀行資本補(bǔ)充中優(yōu)先股和二級資本債券發(fā)行已經(jīng)常態(tài)化，但此前沒有使用永續(xù)債。這次由人民銀行牽頭，在我國引入銀行永續(xù)債這種產(chǎn)品，既可以拓寬銀行資本補(bǔ)充渠道，又可以深化和豐富債券市場的產(chǎn)品序列。他進(jìn)一步指出，通過永續(xù)債的形式補(bǔ)充銀行資本在我國剛開始進(jìn)入實(shí)踐階段，為了引導(dǎo)和培育市場，需要有一定的政策支持。銀保監(jiān)會擴(kuò)大了保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資范圍，允許其投資永續(xù)債等資本工具。財(cái)稅部門已經(jīng)明確了永續(xù)債的會計(jì)處理，很快將明確永續(xù)債的稅收處理。人民銀行創(chuàng)設(shè)了央行票據(jù)互換工具，并將合格的銀行永續(xù)債納入央行擔(dān)保品范圍，以促進(jìn)提升永續(xù)債的流動(dòng)性和市場接受度。

潘功勝強(qiáng)調(diào)，這一次的票據(jù)互換不是中國版QE，它和QE有本質(zhì)的區(qū)別。第一，它是“以券換券”，不涉及流動(dòng)性的投放，不涉及基礎(chǔ)貨幣的吞吐。一級交易商參與互換，用持有的永續(xù)債換成了央行的央票，但不能說拿了這個(gè)央票，就可以自動(dòng)獲得央行的基礎(chǔ)貨幣，這兩者之間沒有關(guān)系。第二，央行票據(jù)的互換沒有導(dǎo)致永續(xù)債所有權(quán)和信用風(fēng)險(xiǎn)的轉(zhuǎn)移，永續(xù)債的所有權(quán)仍然在商業(yè)銀行的表內(nèi)，它的利息所得者也是債券的持有人，只是通過這樣一個(gè)操作，央行按照市場化的標(biāo)準(zhǔn)收取費(fèi)用，提升了永續(xù)債的流動(dòng)性。他明確表示，央行對CBS沒有數(shù)量目標(biāo)。

在此次吹風(fēng)會上，央行人士和銀保監(jiān)會人士也表示，正在大力推動(dòng)銀行資本工具進(jìn)行多項(xiàng)創(chuàng)新，為我國銀行補(bǔ)充資本創(chuàng)造有利環(huán)境。潘功勝表示，此次推出的是減記型永續(xù)債，下一步會進(jìn)一步優(yōu)化條款設(shè)計(jì)，完善資本補(bǔ)充債券觸發(fā)條件和損失吸收機(jī)制，探索發(fā)行轉(zhuǎn)股條款的永續(xù)債和二級資本債。中國銀行保險(xiǎn)監(jiān)督委員會法規(guī)部主任叢林表示，下一步銀保監(jiān)會將綜合考慮商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)狀況、經(jīng)營穩(wěn)健的程度等因素，在風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下審核商業(yè)銀行無固定期限資本債券的發(fā)行申請，同時(shí)銀保監(jiān)會將在符合巴塞爾協(xié)議III的國際標(biāo)準(zhǔn)的前提下，借鑒國際監(jiān)管的經(jīng)驗(yàn)和境外市場的實(shí)踐，結(jié)合我國市場發(fā)展階段，繼續(xù)優(yōu)化商業(yè)銀行資本工具發(fā)行以及審批的流程，指導(dǎo)商業(yè)銀行做好整體的資本補(bǔ)充規(guī)劃。(記者 張莫)

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