營收淪為雙匯五分之一 祝義財回歸能否拯救雨潤？

在結(jié)束了長達(dá)3年零10個月的監(jiān)視居住后，曾經(jīng)的江蘇首富、雨潤集團(tuán)創(chuàng)始人祝義財意外回歸。在祝義財“缺位”的這幾年，雨潤集團(tuán)經(jīng)歷了“至暗時刻”，主營業(yè)務(wù)板塊雨潤食品遭遇了業(yè)績下滑、負(fù)債高企等危機(jī)，與雙匯等競爭對手的差距被進(jìn)一步拉大，祝義財回歸后面臨的是一個千瘡百孔的雨潤，而他能否拯救雨潤仍是未知。

實際控制人祝義財回歸

1月22日有關(guān)雨潤集團(tuán)創(chuàng)始人祝義財回歸的消息滿天飛，直到當(dāng)天晚間，祝義財實際控制的A股上市公司中央商場和港股上市公司雨潤食品正式發(fā)布公告才確認(rèn)這一消息。

雨潤食品稱接到公司名譽(yù)主席兼董事會高級顧問祝義財?shù)募覍偻ㄖＡx財已回到家中。有接近雨潤食品的消息人士表示，祝義財是在1月21日晚間回到家中，也已經(jīng)和集團(tuán)管理層通過電話。

祝義財曾經(jīng)一手締造了千億資產(chǎn)的雨潤集團(tuán)，連續(xù)兩次名列江蘇財富榜榜首。2003年時39歲的祝義財以14.66億元的財富位列福布斯中國富豪榜第27名，旗下的雨潤食品也成為中國肉制品“雙雄”之一。

然而高速增長在2015年戛然而止。2015年3月27日，祝義財旗下的另一家上市公司中央商場發(fā)布重大事項公告，公告顯示，祝義財家屬在2015年3月26日接到通知，檢察機(jī)關(guān)自2015年3月23日起，對中央商場董事長、實際控制人祝義財執(zhí)行指定居所監(jiān)視居住的強(qiáng)制措施。祝義才因何事被監(jiān)視居住并沒有詳細(xì)公布，但有媒體報道稱，這或與祝義財控制的另一家上市公司雨潤食品涉嫌財務(wù)造假有關(guān)。

雨潤食品連續(xù)虧損三年

祝義財回來后面對的是一個千瘡百孔的雨潤。

作為集團(tuán)主要業(yè)務(wù)，雨潤食品的業(yè)績危機(jī)在祝義財被監(jiān)視居住后進(jìn)一步擴(kuò)大。

中國網(wǎng)財經(jīng)記者統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，2017年，雨潤食品的營收是120.57億港元，這個數(shù)字是2011年雨潤食品全年營收的三分之一，當(dāng)年雨潤食品的營業(yè)收入是323.15億港元。財報顯示，2015-2017年，雨潤食品實現(xiàn)營業(yè)收入201.65億港元、167.02億港元、120.57億港元，營收逐年下滑的同時虧損也在加劇。財報顯示，2015-2017年，雨潤食品凈利潤分別虧損29.76億港元、23.42億港元及19.15億港元。2018年上半年雨潤食品虧損5.42億港元。據(jù)中國網(wǎng)財經(jīng)記者統(tǒng)計，自2015年以來，雨潤食品虧損已經(jīng)超過77.75億港元。

對于虧損原因，雨潤食品將原因歸結(jié)為中國高端餐飲及肉類消費(fèi)市場疲軟、競爭加劇、生產(chǎn)成本上升以及冷鮮肉銷售的減少所致。中國食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬指出，祝義才“缺位”的這幾年也是雨潤業(yè)績下滑的關(guān)鍵年份，被雙匯、金鑼搶了很多的市場份額。

雨潤的危機(jī)也使得曾經(jīng)肉制品市場雙匯、雨潤“雙足鼎立”的模式也發(fā)生變化。在營收規(guī)模上，曾經(jīng)與雙匯齊頭并進(jìn)的雨潤食品淪為雙匯的“陪跑”。財報顯示，雙匯在2017年實現(xiàn)營業(yè)總收入為505.78億元，雨潤食品2017年的營收僅為120.57億港元，折合人民幣103億元，體量僅為雙匯的五分之一。這個數(shù)字甚至比不上后來居上的金鑼，根據(jù)金鑼此前公布的數(shù)字，金鑼在2017年營收為390億元。

債務(wù)重組至關(guān)重要

祝義財和雨潤還有翻身機(jī)會嗎?

“就食品產(chǎn)業(yè)而言，市場機(jī)會仍在，因為肉制品是中國市場最基礎(chǔ)的剛需”，朱丹蓬指出，祝義財回歸后，應(yīng)該對雨潤未來的發(fā)展方向和戰(zhàn)略進(jìn)行重新定位，可能會把業(yè)務(wù)重新聚焦到母公司的食品板塊，“國內(nèi)三大肉制品公司從區(qū)位來說，位于華東的雨潤理論上來說是區(qū)位優(yōu)勢最好的。”

香頌資本執(zhí)行董事沈萌指出，現(xiàn)在豬肉產(chǎn)業(yè)正處于低谷，雖然錯過了一些機(jī)會，但是仍然有機(jī)會留給雨潤。

對雨潤食品而言，債務(wù)重組至關(guān)重要。祝義財被監(jiān)視居住后，雨潤旗下上市公司雨潤食品也被曝出多起債務(wù)危機(jī)。2015年10月開始，雨潤食品在半年內(nèi)多次發(fā)布關(guān)于可能不能按時兌付到期票據(jù)的公告，多起債務(wù)違約也揭開了雨潤食品愈發(fā)緊張的資金鏈，2018年上半年，雨潤食品的負(fù)債合計為111.8億港元。

雨潤食品的資產(chǎn)負(fù)債率也在逐年攀升。2015-2017年，雨潤食品的資產(chǎn)負(fù)債率分別為45.22%、51.37%、58.73%，2018年上半年，雨潤食品的資產(chǎn)負(fù)債率已上升至60.35%。為了重振業(yè)績，雨潤也在進(jìn)行債務(wù)重組，2018年已有多家機(jī)構(gòu)向雨潤債委會和雨潤集團(tuán)報送了重組方案，債委會各方正與相關(guān)意向重組方進(jìn)行商談。

朱丹蓬指出，祝義財?shù)幕貧w，對于雨潤食品來說，無疑是最后的一棵救命稻草，但能否徹底拯救雨潤食品，還要取決于其債務(wù)重組的結(jié)果。“如果債務(wù)重組成功，依托雨潤食品在華東的區(qū)域優(yōu)勢，以及在中高端產(chǎn)品上的組合優(yōu)勢，還是有一定機(jī)會的。但如果公司頂層設(shè)計不完善的話，那祝義財?shù)幕貧w也不會起到太大作用。”朱丹蓬表示，對雨潤而言，關(guān)鍵的問題是，在頂層設(shè)計、營銷策略、渠道等方面該如何重新布局，根據(jù)自身區(qū)位優(yōu)勢及原來的品牌和渠道優(yōu)勢，把整個產(chǎn)品結(jié)構(gòu)進(jìn)行優(yōu)化升級。”(記者陳瓊)

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