外資抱以厚望 摩根士丹利預(yù)計(jì)今年A股可以跑贏新興市場(chǎng)

“今年A股‘入富’、MSCI進(jìn)一步提高比重，這兩件事如果都可以發(fā)生，會(huì)給A股市場(chǎng)帶來(lái)至少250億美元的被動(dòng)資金的凈流入。這有利于國(guó)際投資者長(zhǎng)期對(duì)中國(guó)股市的配置，增加對(duì)中國(guó)股市的了解。”摩根士丹利中國(guó)市場(chǎng)策略師、副總裁王瀅1月7日在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者獨(dú)家采訪時(shí)表示。

她同時(shí)表示，從長(zhǎng)期來(lái)看，對(duì)中國(guó)資本市場(chǎng)抱以厚望，看好中國(guó)股市，雖然這過(guò)程中可能會(huì)有高低起伏。對(duì)此，她從兩方面予以解釋：第一，中國(guó)是可以躋身于高收入國(guó)家的行業(yè);第二，中國(guó)去杠桿的過(guò)程是可以成功完成的。

“2019年中國(guó)的股市可以跑贏全球股市、跑贏新興市場(chǎng)、跑贏全球發(fā)達(dá)市場(chǎng)。”王瀅說(shuō)。

設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制，這項(xiàng)工作銜枚疾進(jìn)。在王瀅看來(lái)，注冊(cè)制作為改革的一個(gè)方向，總體上是受歡迎的。這有利于中國(guó)資本市場(chǎng)與國(guó)際成熟的資本市場(chǎng)的接軌。

與此同時(shí)，王瀅稱，外國(guó)投資者對(duì)A股市場(chǎng)的興趣，并沒(méi)有出現(xiàn)季節(jié)性的、情緒性的波動(dòng)。“比如2018年A股出現(xiàn)調(diào)整，但是，如果從滬港通、深港通的北向資金來(lái)看，很大程度上還是維持了資金的凈流入。所以，國(guó)際投資者對(duì)A股市場(chǎng)的股票配置，從長(zhǎng)期來(lái)看并不會(huì)受短期波動(dòng)的影響，而且這一趨勢(shì)會(huì)持續(xù)。”

統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，去年北上資金合計(jì)凈買(mǎi)入達(dá)到2942億元，刷新了歷史年度最高紀(jì)錄，也讓互聯(lián)互通開(kāi)通來(lái)的成交數(shù)據(jù)站上了6417億元。

談及中國(guó)資本市場(chǎng)的對(duì)外開(kāi)放，王瀅感受頗深。她對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，A股市場(chǎng)在過(guò)去的幾年里，并沒(méi)有從開(kāi)放的軌跡上偏離，而是采取了一些融入國(guó)際市場(chǎng)的措施，并且朝著這一目標(biāo)在推進(jìn)，比如，大力推進(jìn)停復(fù)牌制度改革，對(duì)“兩融”的監(jiān)管等。這些措施都是看得到的。

“從總體來(lái)講，對(duì)監(jiān)管的趨勢(shì)和方向，是比較符合開(kāi)放和進(jìn)一步融入國(guó)際市場(chǎng)的理念的。”王瀅說(shuō)。

但她同時(shí)提出，從全球投資者反饋的情況來(lái)看，希望有一個(gè)與A股指數(shù)相連接的對(duì)沖工具。

對(duì)此，王瀅予以解釋：目前國(guó)際投資者接觸A股的渠道，包括QFII、RQFII、滬港通、深港通。對(duì)成熟的、熟練運(yùn)用交易工具的機(jī)構(gòu)投資者而言，他們?cè)谄渌墒焓袌?chǎng)上的一些交易習(xí)慣、風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制等，與在A股市場(chǎng)投資是不相匹配的，比如，對(duì)股指期貨的運(yùn)用。

“境外機(jī)構(gòu)投資者有這方面的需求，也是可以理解的。”王瀅說(shuō)。

對(duì)于A股市場(chǎng)一些制度的改變，王瀅稱“從大的方向來(lái)看還是喜聞樂(lè)見(jiàn)的，但是，這些制度更重要的還是在落實(shí)的執(zhí)行層面。”比如，退市機(jī)制的強(qiáng)化，是非常正向的改變，但是，從A股市場(chǎng)的退市公司數(shù)量與上市的公司數(shù)量的比例來(lái)看，還是遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于其他市場(chǎng)。

“如果在執(zhí)行方面能更堅(jiān)決一些、更有力一些，應(yīng)該會(huì)更好。”王瀅說(shuō)。

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