外資抱以厚望 摩根士丹利預(yù)計(jì)今年A股可以跑贏新興市場

“今年A股‘入富’、MSCI進(jìn)一步提高比重，這兩件事如果都可以發(fā)生，會(huì)給A股市場帶來至少250億美元的被動(dòng)資金的凈流入。這有利于國際投資者長期對(duì)中國股市的配置，增加對(duì)中國股市的了解。”摩根士丹利中國市場策略師、副總裁王瀅1月7日在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者獨(dú)家采訪時(shí)表示。

她同時(shí)表示，從長期來看，對(duì)中國資本市場抱以厚望，看好中國股市，雖然這過程中可能會(huì)有高低起伏。對(duì)此，她從兩方面予以解釋：第一，中國是可以躋身于高收入國家的行業(yè);第二，中國去杠桿的過程是可以成功完成的。

“2019年中國的股市可以跑贏全球股市、跑贏新興市場、跑贏全球發(fā)達(dá)市場。”王瀅說。

設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制，這項(xiàng)工作銜枚疾進(jìn)。在王瀅看來，注冊(cè)制作為改革的一個(gè)方向，總體上是受歡迎的。這有利于中國資本市場與國際成熟的資本市場的接軌。

與此同時(shí)，王瀅稱，外國投資者對(duì)A股市場的興趣，并沒有出現(xiàn)季節(jié)性的、情緒性的波動(dòng)。“比如2018年A股出現(xiàn)調(diào)整，但是，如果從滬港通、深港通的北向資金來看，很大程度上還是維持了資金的凈流入。所以，國際投資者對(duì)A股市場的股票配置，從長期來看并不會(huì)受短期波動(dòng)的影響，而且這一趨勢(shì)會(huì)持續(xù)。”

統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，去年北上資金合計(jì)凈買入達(dá)到2942億元，刷新了歷史年度最高紀(jì)錄，也讓互聯(lián)互通開通來的成交數(shù)據(jù)站上了6417億元。

談及中國資本市場的對(duì)外開放，王瀅感受頗深。她對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，A股市場在過去的幾年里，并沒有從開放的軌跡上偏離，而是采取了一些融入國際市場的措施，并且朝著這一目標(biāo)在推進(jìn)，比如，大力推進(jìn)停復(fù)牌制度改革，對(duì)“兩融”的監(jiān)管等。這些措施都是看得到的。

“從總體來講，對(duì)監(jiān)管的趨勢(shì)和方向，是比較符合開放和進(jìn)一步融入國際市場的理念的。”王瀅說。

但她同時(shí)提出，從全球投資者反饋的情況來看，希望有一個(gè)與A股指數(shù)相連接的對(duì)沖工具。

對(duì)此，王瀅予以解釋：目前國際投資者接觸A股的渠道，包括QFII、RQFII、滬港通、深港通。對(duì)成熟的、熟練運(yùn)用交易工具的機(jī)構(gòu)投資者而言，他們?cè)谄渌墒焓袌錾系囊恍┙灰琢?xí)慣、風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制等，與在A股市場投資是不相匹配的，比如，對(duì)股指期貨的運(yùn)用。

“境外機(jī)構(gòu)投資者有這方面的需求，也是可以理解的。”王瀅說。

對(duì)于A股市場一些制度的改變，王瀅稱“從大的方向來看還是喜聞樂見的，但是，這些制度更重要的還是在落實(shí)的執(zhí)行層面。”比如，退市機(jī)制的強(qiáng)化，是非常正向的改變，但是，從A股市場的退市公司數(shù)量與上市的公司數(shù)量的比例來看，還是遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于其他市場。

“如果在執(zhí)行方面能更堅(jiān)決一些、更有力一些，應(yīng)該會(huì)更好。”王瀅說。

關(guān)鍵詞：