最嚴(yán)停復(fù)牌新規(guī)威力初顯 有公司未披露方案即復(fù)牌

今年11月6日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布被稱之為“史上最嚴(yán)”的停復(fù)牌新規(guī)，對(duì)重大資產(chǎn)重組停牌進(jìn)行規(guī)范。新規(guī)發(fā)布后，A股一批上市公司火速復(fù)牌，僅9個(gè)交易日就有39只個(gè)股復(fù)牌，其中停牌天數(shù)超過100天的個(gè)股就有11只。整體看，市場(chǎng)對(duì)這些停牌“釘子戶”并不看好，本月共有20家停牌超過一個(gè)月的公司相繼復(fù)牌，復(fù)牌后的平均跌幅達(dá)到14.94%。

新規(guī)過后掀起復(fù)牌高潮

此輪A股出現(xiàn)復(fù)牌潮的直接原因是11月6日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布了《關(guān)于完善上市公司股票停復(fù)牌制度的指導(dǎo)意見》。新規(guī)重點(diǎn)針對(duì)重大資產(chǎn)重組停牌進(jìn)行了相關(guān)約束，一是壓縮重大事項(xiàng)停牌期限。提出了“交易所應(yīng)當(dāng)進(jìn)一步縮短上市公司因重大事項(xiàng)申請(qǐng)股票停牌的期限，明確各類型重大事項(xiàng)停牌的最長(zhǎng)期限”。這意味著，很多上市公司難以再上演以前動(dòng)輒一年的任性停牌。

同時(shí)，證監(jiān)會(huì)要求強(qiáng)化上市公司股票停復(fù)牌信息披露要求。以往部分上市公司在停牌期間披露的信息“含金量”較低，投資者很難從中獲得明確的信息和市場(chǎng)預(yù)期，可能存在信息披露不完全的問題?，F(xiàn)在，證監(jiān)會(huì)要求上市公司因籌劃重大事項(xiàng)提出股票停牌申請(qǐng)的，應(yīng)當(dāng)根據(jù)交易所的規(guī)定，披露 重大事項(xiàng)類型、交易標(biāo)的名稱、交易對(duì)手方、中介機(jī)構(gòu)情況、停牌期限、預(yù)計(jì)復(fù)牌時(shí)間等信息。信息披露內(nèi)容應(yīng)當(dāng)明確、具體，不得含糊、籠統(tǒng)。

在“最嚴(yán)停復(fù)牌新規(guī)”發(fā)布之后，A股一批上市公司火速復(fù)牌。羊城晚報(bào)記者據(jù)同花順iFind數(shù)據(jù)庫統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，僅在11月6日至11月18日的9個(gè)交易日內(nèi)，A股市場(chǎng)共有39只個(gè)股復(fù)牌，其中停牌天數(shù)超過100天的個(gè)股就有11只。截至11月18日，在過去一個(gè)月內(nèi)復(fù)牌的A股個(gè)股共有100只，其中停牌超過100天的個(gè)股共有27只。

11月16日，停牌逾2年的沙鋼股份復(fù)牌，并給出了調(diào)整后的重組預(yù)案，僅收購蘇州卿峰100%的股權(quán)，不再收購德利迅達(dá)88%的股權(quán)。至復(fù)牌時(shí)，沙鋼股份已經(jīng)連續(xù)停牌788天，成為A股市場(chǎng)的“停牌釘子戶”之一。而在停牌新規(guī)發(fā)布的前一天，停牌長(zhǎng)達(dá)489天的萬達(dá)電影終于復(fù)牌。萬達(dá)電影收購萬達(dá)影視過程不可謂不漫長(zhǎng)，從2016年2月開始停牌重組直至2016年5月公布重組預(yù)案，2016年8月中止重組，再到2017年7月再度停牌籌劃重組，2018年11月5日再做調(diào)整，歷時(shí)兩年多。

11月7日，已經(jīng)停牌了近五個(gè)月的世紀(jì)華通復(fù)牌，成為“最嚴(yán)停復(fù)牌新規(guī)”發(fā)布后首個(gè)復(fù)牌的停牌百天以上的個(gè)股。11月8日，自5月24日起停牌籌劃重組的海南橡膠在停牌了167天后終于復(fù)牌。11月12日更是有三只停牌百天以上的個(gè)股復(fù)牌，分別是經(jīng)緯紡機(jī)、卓翼科技和天津磁卡，其中經(jīng)緯紡機(jī)自2018年3月12日開始停牌，累計(jì)停牌已經(jīng)超過245天，卓翼科技和天津磁卡的停牌天數(shù)分別為182天和174天。其中，經(jīng)緯紡機(jī)收購中植集團(tuán)所持有中融信托相關(guān)股權(quán)事宜最終宣告終止而復(fù)牌，卓翼科技披露了并購重組預(yù)案修訂稿后復(fù)牌，天津磁卡也是在披露了收購天津渤海石化有限公司股權(quán)和配套募資的方案后復(fù)牌。

有公司未披露方案即復(fù)牌

值得注意的是，不少上市公司在近期復(fù)牌，但復(fù)牌時(shí)并未披露具體的重組方案。比如東方金鈺，在停牌籌劃逾9個(gè)月后，11月1日晚間披露公告表示，鑒于市場(chǎng)環(huán)境變化，部分標(biāo)的資產(chǎn)存在質(zhì)押、凍結(jié)等原因，公司決定部分標(biāo)的資產(chǎn)將不再納入本次重組交易范圍，同時(shí)公司正積極與交易對(duì)方協(xié)商優(yōu)化交易對(duì)價(jià)的支付方式。重組方案重大調(diào)整及繼續(xù)推進(jìn)，仍存在重大不確定性，然后該股在11月2日復(fù)牌。

同樣情況還出現(xiàn)在金浦鈦業(yè)、天業(yè)通聯(lián)上，11月13日，金浦鈦業(yè)發(fā)布復(fù)牌公告稱，將繼續(xù)積極推動(dòng)與古纖道新材料的重大資產(chǎn)重組工作。11月4日，天業(yè)通聯(lián)公告將于11月5日起復(fù)牌，同時(shí)發(fā)行股份收購晶澳太陽能的重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)持續(xù)推進(jìn)。

從復(fù)牌股的市場(chǎng)表現(xiàn)上看，投資者整體對(duì)于長(zhǎng)期停牌的“釘子戶”整體并不看好。據(jù)同花順iFind數(shù)據(jù)庫統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，本月共有20家停牌超過一個(gè)月的公司相繼復(fù)牌。截至11月18日收盤，上述20家公司中共有14家公司復(fù)牌至今累計(jì)股價(jià)下跌，10家公司累計(jì)跌幅超過20%，新光圓成、東方金鈺更是分別累計(jì)下跌57.38%和50.20%，位居榜首。而相對(duì)大盤走勢(shì)來看，也有14家公司復(fù)牌后股價(jià)相對(duì)大盤累計(jì)下跌，10家公司相對(duì)跌幅超過20%?！　∮浾?莫謹(jǐn)榕

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