資管新規(guī)上線 銀行理財(cái)萎縮近兩成

4月底發(fā)布的資管新規(guī)改變了資管行業(yè)過去賴以生存的舒適土壤，最明顯的沖擊便是打破剛兌帶來的市場環(huán)境劇變。在最新發(fā)布的一份報(bào)告中，普益標(biāo)準(zhǔn)研究員指出，一旦剛兌產(chǎn)品大量退出市場，因青睞剛兌而選擇銀行理財(cái)?shù)目蛻?，很可能會轉(zhuǎn)移至其他更具投研能力的資管機(jī)構(gòu)，銀行理財(cái)整體規(guī)?；?qū)⑽s近兩成，這也倒逼銀行向精耕細(xì)作的“真資管”經(jīng)營模式轉(zhuǎn)型。

在這份名為《市場萎縮和分化恐難避免——普益評析資管新規(guī)如何影響銀行理財(cái)零售客戶》的報(bào)告中，普益標(biāo)準(zhǔn)研究員付巍偉、陳新春、魏驥遙三人通過分析銀行理財(cái)各維度數(shù)據(jù)后，發(fā)現(xiàn)當(dāng)前銀行理財(cái)客戶呈現(xiàn)三大需求特征：從流動(dòng)性需求看，流動(dòng)性越強(qiáng)，客戶對收益的要求越低，在流動(dòng)性需求愈發(fā)強(qiáng)烈的背景下，類貨幣基金產(chǎn)品或?qū)⒊蔀槭袌鲋髁?從投資規(guī)模需求看，低門檻產(chǎn)品仍是市場主流，而基于綜合實(shí)力，大型銀行更受中高凈值客戶青睞;從風(fēng)險(xiǎn)偏好需求看，受資管新規(guī)影響，銀行理財(cái)整體規(guī)模或?qū)⑽s近兩成，客戶產(chǎn)品選擇分化顯著。

其中在風(fēng)險(xiǎn)偏好需求方面，報(bào)告指出，資管新規(guī)發(fā)布后，客戶需求發(fā)生明顯變化，市場份額占比近20%的一級風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品(規(guī)模約為5.15萬億元)所對應(yīng)的客戶或?qū)⒅鸩酵顺隼碡?cái)市場。二級風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品所對應(yīng)的客戶經(jīng)過教育和引導(dǎo)，會繼續(xù)留在理財(cái)市場，但未來將更偏好于類貨幣基金型或其他相對低風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)品。三級風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品所對應(yīng)的客戶風(fēng)險(xiǎn)偏好適中，可較快適應(yīng)中低風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)產(chǎn)品的凈值化轉(zhuǎn)型。四五級風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品所對應(yīng)的客戶風(fēng)險(xiǎn)偏好相對較高，資管新規(guī)后，理財(cái)資金投向范圍擴(kuò)大，適時(shí)推出主要投向權(quán)益類資產(chǎn)的理財(cái)產(chǎn)品，可進(jìn)一步匹配這一部分客戶的需求。

“考慮到理財(cái)客戶上述需求，各銀行理財(cái)業(yè)務(wù)發(fā)展策略決不能千篇一律，根據(jù)客戶特點(diǎn)并結(jié)合自身優(yōu)勢，打造差異化的銀行理財(cái)發(fā)展之路。”報(bào)告進(jìn)一步指出，對于理財(cái)發(fā)展程度低的銀行，發(fā)展重心可轉(zhuǎn)移至類貨幣基金業(yè)務(wù)及代銷業(yè)務(wù)，并重視資管人才培養(yǎng);對于理財(cái)發(fā)展程度適中的銀行，除代銷業(yè)務(wù)外，可逐步向主動(dòng)管理轉(zhuǎn)型;對于理財(cái)發(fā)展程度較高的銀行，需豐富產(chǎn)品池，構(gòu)建差異化品牌效應(yīng)。(記者 崔啟斌 實(shí)習(xí)記者 吳限)