多因素促CPI短期溫和上漲 業(yè)內：未來風險不大

國家統(tǒng)計局昨日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，9月份全國居民消費價格指數(shù)CPI同比上漲2.5%，漲幅比上月有所擴大;工業(yè)生產者出廠價格指數(shù)PPI，同比上漲3.6%，漲幅比上月有所回落。

值得關注的是，9月CPI同比漲幅創(chuàng)下7個月新高，隨著CPI連續(xù)3個月同比漲幅維持2%以上，有市場聲音擔憂是否會出現(xiàn)通脹。記者采訪多家機構均表示，CPI短期受到多方面因素疊加上漲，風險不大并暫時不會影響貨幣政策。

在食品中，鮮菜、鮮果和雞蛋價格上漲較多，三項合計影響CPI上漲約0.55個百分點，豬肉價格同比下降2.4%，降幅繼續(xù)收窄，影響CPI下降約0.06個百分點。在非食品中，居住價格同比上漲2.6%，影響CPI上漲約0.56個百分點;教育服務和醫(yī)療保健價格、汽油和柴油價格分別上漲。

中信建投宏觀分析師黃文濤認為，CPI短期上漲，未來風險不大。預計四季度CPI增速回落，明年中樞上移但仍屬溫和。從宏觀的層面看，年中以來市場通脹預期驟然升溫，主要是匯率、菜價、豬肉、糧食、房租上漲等多項因素疊加，但匯率、菜價、房租上漲的影響偏短期或者幅度較小，豬肉與糧食不確定較大但從目前的庫存等指標看風險有限。

對于未來CPI整體的走勢，黃文濤預計，明年CPI大幅上漲的可能性較小，通脹水平仍屬溫和。

招商證券宏觀分析師謝亞軒團隊預計，10月CPI同比將重新回落，全年溫和通脹的格局并未改變，通脹因素仍不對貨幣政策操作形成掣肘。明年一季度可能將再度面臨一定的通脹壓力，豬價與菜價均可能是潛在的風險點，但目前仍未看到推動明年CPI同比“破3”的動力。

此外，新時代證券首席經濟學家潘向東告訴記者，年內CPI同比增速上升暫時不會影響貨幣政策。一方面，年內CPI增速超過3%目標值的可能性不大;另一方面，在通脹沒有明顯觸及底線的情況下，穩(wěn)增長的優(yōu)先級更高，貨幣政策緊縮不利于應對當前的經濟形勢。央行在10月7日宣布降準，有利于對沖繳稅與經濟下行壓力，貨幣政策結構性寬松不是大水漫灌，不會大幅推升通脹水平。(楊曉波)

關鍵詞： 短期 業(yè)內 不大