宏景科技：受益新基建行業(yè)市場規(guī)模暴漲 核心技術業(yè)務收入貢獻率超九成

《金基研》牧童/作者 楊起超 時風/編審

智慧城市建設適應了當前社會精細化管理的需要，對當前市政管理、交通管理、公共安全與應急、智能建筑等各個領域都有重要的意義。隨著人們對信息化、智能化生活的熟悉程度不斷上升，智慧城市的建設需求逐步深入，應用領域不斷擴張。近年來，在新基建的推動下，國內智慧城市的發(fā)展迎來新機遇，市場規(guī)模爆發(fā)式增長。

作為一家智慧城市綜合服務商，宏景科技股份有限公司（以下簡稱“宏景科技”）目前在醫(yī)療、政務、旅游、園區(qū)等行業(yè)領域具有不俗的競爭優(yōu)勢。近年來，宏景科技營收凈利潤實現(xiàn)雙增長，2019-2021年營收CAGR為34.79%領跑同行，成長性優(yōu)異。同時，宏景科技加權平均ROE高于同行業(yè)可比公司，盈利能力突出。深耕智慧城市行業(yè)20余年，宏景科技擁有智慧城市建設行業(yè)全面的資質體系，具備豐富的跨區(qū)域多行業(yè)項目經驗，積累了優(yōu)質的客戶資源，形成強大競爭實力。

一、受益新基建行業(yè)市場規(guī)模暴漲，下游細分領域快速發(fā)展

作為一家智慧城市綜合服務商，宏景科技主要業(yè)務涵蓋智慧民生、城市綜合管理、智慧園區(qū)三類，并主要體現(xiàn)在智慧校園、智慧醫(yī)療、智慧樓宇、智慧政務、智慧園區(qū)等領域。

近年來，在新基建的推動下，各地區(qū)都加速推進5G、數據中心、人工智能、智慧城市等新型基建項目的投入建設，高標準的新型智慧城市建設為當前重要的發(fā)展方向。

工信部賽迪智庫在《“新基建”發(fā)展白皮書》中預測，“新基建”7大領域的直接投資超10萬億，帶動投資超17萬億。新基建投資規(guī)模巨大，具有數字化、網絡化、智能化特征，有利于全面釋放數據紅利，智慧城市發(fā)展迎來新機遇。

據中國信通院數據，2017-2021年，國內智慧城市市場規(guī)模分別為3.5萬億元、6.9萬億元、10.5萬億元、14.9萬億元、21.1萬億元，復合增長率達56.69%。

具體到宏景科技主要業(yè)務涵蓋領域，近年來智慧校園、智慧醫(yī)療、智慧樓宇、智慧政務、智慧園區(qū)等領域快速發(fā)展。

在智慧校園領域，隨著國內經濟的發(fā)展、信息技術的提高、政策的實施，以及校園信息化建設投入不斷增加，為智慧校園行業(yè)的快速發(fā)展提供了機遇。

2017-2021年，國內教育信息化行業(yè)經費投入規(guī)模分別為3,405.0億元、3,691.4億元、4,014.0億元、4,242.7億元、4,454.9億元。

2022年2月，教育部召開第一場2022年“教育新春”系列發(fā)布會，會上提出要提高信息化應用水平上實現(xiàn)突破，實施基礎教育數字化戰(zhàn)略行動，強化信息技術與教育教學深度融合應用。教育信息化應用水平提升再獲教育部強調。

在智慧醫(yī)療領域，隨著人口老齡化的不斷加劇，智慧醫(yī)療產業(yè)穩(wěn)步發(fā)展，市場規(guī)模不斷擴大。

據IDC發(fā)布的《中國醫(yī)療行業(yè)IT市場預測，2020-2024》，2019-2021年，國內醫(yī)療IT行業(yè)總支出分別為548.2億元、611.2億元、728.0億元。預計到2024年該規(guī)模將達到1,041.5億元，市場規(guī)模有望快速擴大。

在智慧樓宇領域，樓宇建筑未來的新增供應和現(xiàn)有存量需求構建了龐大的智慧樓宇市場空間。

在智慧政務領域，近年來隨著政府的大力支持以及國家政策的不斷出臺，國內智慧政務持續(xù)發(fā)展，其市場規(guī)模不斷增長。

據中國電子政務網數據，2016-2020年，國內電子政務市場規(guī)模分別為2,499億元、2,788億元、3,060億元、3,366億元、3,682億元。預計2022年國內電子政務市場規(guī)模將達4,262億元。

隨著政策的不斷出臺、城市化進程的加速，將使得國內智慧政務市場建設不斷發(fā)展。

在智慧園區(qū)領域，在國家大力扶持下，各地園區(qū)根據自身的發(fā)展定位與市場競爭情況制定發(fā)展規(guī)劃，大力加強園區(qū)智慧化的建設投資力度，國內智慧園區(qū)市場規(guī)模穩(wěn)步增長。

2019-2021年，國內智慧園區(qū)市場規(guī)模分別為1,191億元、1,280億元、1,394億元。預計2022年智慧園區(qū)市場規(guī)模將達1,543億元，2024年市場規(guī)模將達1,941億元。

綜上，在新基建的推動下，智慧城市行業(yè)市場規(guī)模爆發(fā)式增長。宏景科技主要業(yè)務涵蓋領域快速發(fā)展，市場前景廣闊。

二、業(yè)績亮眼營收凈利穩(wěn)增，ROE“領跑”同行盈利能力突出

觀其業(yè)績，2019-2021年，宏景科技的營業(yè)收入分別為4.02億元、5.67億元、7.31億元，凈利潤分別為3,468.82萬元、6,495.04萬元、8,712.58萬元，均呈逐年上漲態(tài)勢。

據招股書，宏景科技2022年1-3月預計實現(xiàn)營業(yè)收入4,395.55至4,616.20萬元，營業(yè)收入預計較2021年1-3月增加93.03%至102.72%；宏景科技2022年1-3月預計實現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤-444.85至-375.92萬元，歸屬于母公司所有者的凈利潤預計較2021年1-3月增加57.61%至64.18%。

從營業(yè)收入復合增長率情況看，宏景科技近三年的營收CAGR“領跑”同行，成長性優(yōu)異。

據東方財富choice數據，2019-2021年，宏景科技的營收CAGR達34.79%。

同期，宏景科技同行業(yè)可比公司恒鋒信息科技股份有限公司（以下簡稱“恒鋒信息”）的營收CAGR為3.96%；銀江技術股份有限公司（以下簡稱“銀江技術”）的營收CAGR為-1.94%；廣東天億馬信息產業(yè)股份有限公司（以下簡稱“天億馬”）的營收CAGR為30.14%；佳都科技集團股份有限公司（以下簡稱“佳都科技”）的營收CAGR為11.44%。已剔除2021年財務數據未披露的長威信息科技發(fā)展股份有限公司（以下簡稱“長威科技”）。

從銷售毛利率情況看，2019-2021年，宏景科技主營業(yè)務毛利率分別為25.35%、24.46%、27.98%，整體呈增長趨勢。

從凈資產收益率情況看，近年來宏景科技加權平均凈資產收益率高于同行業(yè)可比公司，盈利能力突出。

據招股書，2019-2021年，宏景科技加權平均ROE分別為27.89%、26.88%、25.34%。

同期，宏景科技同行業(yè)可比公司恒鋒信息的加權平均ROE分別為11.59%、10.10%、9.46%；銀江技術的加權平均ROE分別為4.57%、4.65%、2.85%；長威科技的加權平均ROE分別為24.00%、15.94%、未披露；天億馬的加權平均ROE分別為24.06%、23.41%、17.22%；佳都科技的加權平均ROE分別為15.40%、1.75%、5.64%。

2019-2021年，上述五家宏景科技同行業(yè)可比公司的加權平均ROE均值分別為15.92%、11.17%、8.79%。

簡言之，宏景科技業(yè)績穩(wěn)步增長，營業(yè)收入復合增長率高于同行業(yè)可比公司，成長性優(yōu)異；加權平均凈資產收益率“領跑”同行，盈利能力突出。

三、資質體系全面客戶資源優(yōu)質，項目經驗豐富累計服務一千多個客戶

智慧城市細分行業(yè)實行強制性資質認證，擁有強制性資質是企業(yè)經營的前提條件，擁有高級別強制性資質的企業(yè)在項目承接方面具備明顯的優(yōu)勢。

目前，宏景科技擁有智慧城市建設行業(yè)全面的資質體系，包括建筑智能化系統(tǒng)設計專項甲級、電子與智能化工程專業(yè)承包一級、國際軟件能力成熟度最高認證CMMI 5級、涉密信息系統(tǒng)集成甲級資質（安防監(jiān)控、總體集成）、廣東省安全技術防范系統(tǒng)設計施工維修一級資格證書等。

深耕智慧城市行業(yè)20余年，宏景科技積累了一批優(yōu)質的客戶資源，其下游客戶按其性質包括政府機關、事業(yè)單位、國有企業(yè)、民營企業(yè)。

其中，宏景科技的長期客戶包括保利發(fā)展控股集團股份有限公司、中國聯(lián)合網絡通信有限公司、中國移動通信有限公司等國有企業(yè)，廣東省國家稅務、廣西壯族自治區(qū)公安廳、廣西壯族自治區(qū)北海市中級人民法院等政府機關、廣東省環(huán)境監(jiān)測中心、汕頭市中醫(yī)醫(yī)院、中山大學眼科中心、華南農業(yè)大學等事業(yè)單位。

2019-2021年，政府機關、事業(yè)單位和國企客戶合計收入占宏景科技總收入的比例分別為53.67%、79.91%、78.47%。

依托優(yōu)質的客戶資源，宏景科技在市場上建立起了不俗的影響力和良好的口碑，有利于業(yè)務的進一步拓展。

值得注意的是，智慧城市行業(yè)對經驗要求高，客戶在進行招投標過程時，看重投標企業(yè)既往的經營業(yè)績以及項目經驗，通常要求投標方在本行業(yè)中具有豐富的項目經驗，在招標文件中要求投標者說明過往的經營業(yè)績、參與過的項目情況等相關證明材料。

多年來，宏景科技深入了解智慧城市客戶的需求，為客戶提供一站式、全方位的服務，形成了相對成熟和完整的服務模式，提供從售前方案咨詢、售中產品技術開發(fā)及方案改進、項目實施，到售后服務的智慧城市一站式解決方案，目前在醫(yī)療、政務、旅游、園區(qū)等行業(yè)領域具有不俗的競爭優(yōu)勢，累計服務多個行業(yè)1,000多個客戶。

2019-2021年，宏景科技在全國范圍簽訂且合同金額超過千萬元以上的項目達49項，完成了包括東莞東華醫(yī)院、廣州長隆酒店、奧園國際中心、南寧地下綜合管廊、中山“智慧公安”、聯(lián)通互聯(lián)網應用創(chuàng)新基地等在內的多個具備示范效應的經典案例。

同時，宏景科技以廣州總部為中心，在北京、貴州、青島、淮安、成都、湖南、新疆、重慶、昆明等城市開設子公司或者分公司，精耕智慧城市業(yè)務，開拓全國市場。

可見，宏景科技擁有智慧城市建設行業(yè)全面的資質體系，積累了優(yōu)質的客戶資源，具備豐富的跨區(qū)域多行業(yè)項目經驗。同時，宏景科技以廣州總部為中心，協(xié)同子公司或者分公司開拓全國市場。

四、三方面持續(xù)創(chuàng)新強化技術優(yōu)勢，核心技術業(yè)務收入貢獻率超九成

抓創(chuàng)新就是抓發(fā)展，謀創(chuàng)新就是謀未來。作為國家級高新技術企業(yè)，宏景科技通過科技創(chuàng)新、模式創(chuàng)新、業(yè)態(tài)創(chuàng)新不斷提升自身核心競爭力。

科技創(chuàng)新方面，宏景科技的主要產品和服務具備諸多創(chuàng)新性功能和特點，榮獲了廣州市2021年第五批“專精特新”入庫企業(yè)、2021廣州“最強科技”領頭羊、2020年度智慧城市人工智能應用示范獎、中國IT服務創(chuàng)新行業(yè)實踐Top100、2020年度中國智能建筑行業(yè)十大匠心產品品牌（企業(yè)信息網絡及物聯(lián)網應用系統(tǒng)）等科技創(chuàng)新獎項。

模式創(chuàng)新方面，宏景科技聚焦于客戶需求進行研發(fā)，將優(yōu)勢領域核心技術在其他細分領域聯(lián)動開發(fā)實現(xiàn)外延式應用，研發(fā)模式具有創(chuàng)新特征。該研發(fā)模式有效提升了智慧城市整體系統(tǒng)的智能化水平，宏景科技目前掌握的核心技術與軟件模塊大多具備在其他領域二次開發(fā)、快速創(chuàng)新和外延式應用的能力，在滿足客戶的需求的同時，又能引導客戶需求。

在業(yè)態(tài)創(chuàng)新方面，與傳統(tǒng)軟件企業(yè)或系統(tǒng)集成企業(yè)不同，宏景科技將物聯(lián)網、大數據、人工智能等創(chuàng)新性技術與傳統(tǒng)弱電智能化系統(tǒng)集成建設進行結合，實現(xiàn)了業(yè)態(tài)模式創(chuàng)新。

與此同時，宏景科技始終重視研發(fā)工作，2019-2021年，宏景科技研發(fā)投入分別為1,944.36萬元、1,897.70萬元、3,123.00萬元，合計6,965.06萬元，研發(fā)投入總體保持增長。

在研發(fā)團隊建設方面，宏景科技注重對研發(fā)、技術人才的引進與培養(yǎng)，建立起了一支經驗豐富、專業(yè)結構搭配合理的技術研發(fā)團隊。

2019-2021年，宏景科技的研發(fā)人員平均人數分別為94人、107人、124人，占員工總平均人數的比例分別為28.57%、30.06%、31.08%，研發(fā)人員平均人數及占比均保持持續(xù)增長的趨勢。

由此，宏景科技研發(fā)成果不斷顯現(xiàn)，截至2021年末，宏景科技取得了25項專利（其中發(fā)明專利12項，實用新型專利13項），127項軟件著作權，并具備多項自主研發(fā)的核心技術和應用軟件模塊。

目前，宏景科技已經積累了包括智能傳感節(jié)點與終端開發(fā)技術、物聯(lián)網接入平臺技術、基于GIS的數據可視化和分析技術、BIM可視化技術、視頻監(jiān)控圖像識別技術、智能人機交互技術、室內高精度位置服務技術、通用基礎辦公平臺技術、分層分布式集成技術等九大核心技術。

其中，宏景科技的室內高精度位置服務技術、智能傳感節(jié)點與終端開發(fā)技術、分層分布式集成技術為其專有技術。

在產研融合方面，近年來宏景科技的核心技術業(yè)務收入及占比逐年走高。

2019-2021年，宏景科技核心技術業(yè)務收入分別為3.79億元、5.49億元、7.11億元，占當期營業(yè)收入的比例分別為94.24%、96.82%、97.26%。

總的來說，宏景科技通過科技創(chuàng)新、模式創(chuàng)新、業(yè)態(tài)創(chuàng)新不斷提升自身核心競爭力，積累了九大核心技術，核心技術業(yè)務收入逐年上漲，占營業(yè)收入比例超九成。

五、募資4.56億元用于研發(fā)、銷售、經營周轉，進一步提升核心競爭力

此番上市，宏景科技擬募集資金4.56億元，分別用于智慧城市行業(yè)應用平臺升級項目、AIoT基礎平臺開發(fā)項目、營銷系統(tǒng)升級項目、補充流動資金，全部圍繞其主營業(yè)務進行。

智慧城市行業(yè)應用平臺升級項目擬募資1.24億元，該項目是圍繞智慧城市行業(yè)的新需求，通過物聯(lián)網、人工智能、大數據與云計算等技術應用，打造云、網、邊、端協(xié)同控制的新一代智慧城市行業(yè)應用產品與解決方案，推動宏景科技智慧民生、城市綜合管理與智慧園區(qū)等的數字化升級，形成模塊化、標準化、系統(tǒng)化的產品及解決方案。

項目落地后，將增加宏景科技在行業(yè)細分領域的核心競爭力，進一步發(fā)揮其業(yè)務、技術、產品的資源優(yōu)勢，一方面鞏固宏景科技在智慧政務等傳統(tǒng)領域的市場地位，另一方面進一步開拓宏景科技在農業(yè)、旅游等行業(yè)的業(yè)務機會，切實增強其市場競爭力和可持續(xù)發(fā)展能力。

AIoT基礎平臺開發(fā)項目擬募資8,063.00萬元，為宏景科技產品和技術服務提供IoT服務、BIM+GIS服務、AI服務、大數據服務等，為具體應用場景快速搭建軟件及服務，滿足海量物聯(lián)網設備接入、空間管理及分析、大量信息數據智能處理、數據分析及預測等需求。

在人工智能技術（AI）、物聯(lián)網（IoT）、增強現(xiàn)實（AR）融合發(fā)展的技術趨勢下，智聯(lián)網（AIoT）基礎平臺項目建設，為宏景科技智慧城市解決方案整體升級提供底層技術支持，進一步提高其集成創(chuàng)新的效率。同時，為宏景科技設計開發(fā)新的行業(yè)解決方案提供先進的技術基礎平臺。

營銷系統(tǒng)升級項目擬募資5,229.40萬元，滿足宏景科技市場戰(zhàn)略布局需要，通過擴建各區(qū)域中心、升級信息系統(tǒng)及智能展廳，進一步提升其各區(qū)域客戶服務能力，提高協(xié)作效率和智慧管理水平。

營銷系統(tǒng)升級項目包含區(qū)域中心擴建、智慧展廳建設及信息系統(tǒng)升級三個子項目。區(qū)域中心的建設是宏景科技布局全國市場及海外市場的需要；智慧展廳建設是宏景科技展示技術實力提升客戶體驗的需要；信息系統(tǒng)升級是宏景科技提升自身智慧化管理的需要。

項目的建成，將加速宏景科技全國乃至海外的渠道布局，提升市場營銷能力、擴大企業(yè)的行業(yè)影響力。

補充流動資金擬募資2.00億元，系結合宏景科技目前的業(yè)務發(fā)展情況和財務狀況，補充其業(yè)務擴張過程中所需流動資金，能夠進一步增加宏景科技盈利水平，保障其繼續(xù)快速、健康發(fā)展。

因此，本次募集資金投資項目之間緊密結合，互相支撐，可以從研發(fā)、銷售、經營周轉等方面持續(xù)提升宏景科技的核心競爭力，促成其戰(zhàn)略布局，實現(xiàn)長期可持續(xù)發(fā)展。

未來，宏景科技將鞏固發(fā)展現(xiàn)有優(yōu)勢業(yè)務領域，持續(xù)加大市場營銷網絡體系的建設力度，充分發(fā)揮自身業(yè)務、技術、產品的資源優(yōu)勢，增強宏景科技在其他細分行業(yè)領域的核心競爭力，進一步開拓在藍海市場的業(yè)務機會。

免責聲明：市場有風險，選擇需謹慎！此文僅供參考，不作買賣依據。

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