國(guó)光電氣：核工業(yè)設(shè)備國(guó)產(chǎn)替代高景氣 逾百家機(jī)構(gòu)調(diào)研關(guān)注凸顯價(jià)值

《金基研》秋摯/作者 楊起超 時(shí)風(fēng)/編審

近年來(lái)，軍工行業(yè)作為國(guó)家層面的核心戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)，是國(guó)家安全的重要保障，也是大國(guó)博弈的重要支撐。受益于行業(yè)高景氣度，成都國(guó)光電氣股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“國(guó)光電氣”)緊抓市場(chǎng)機(jī)遇高速發(fā)展,經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)亮眼。

2022年上半年，國(guó)光電氣營(yíng)收同比增長(zhǎng)96.7%，三大業(yè)務(wù)板塊多點(diǎn)開(kāi)花構(gòu)筑護(hù)城河，核工業(yè)設(shè)備實(shí)現(xiàn)國(guó)產(chǎn)化替代。同時(shí)，一年內(nèi)逾百家機(jī)構(gòu)調(diào)研關(guān)注國(guó)光電氣，其價(jià)值凸顯未來(lái)發(fā)展可期。

一、上半年?duì)I收同比增長(zhǎng)96.7%，核工業(yè)設(shè)備進(jìn)入高景氣放量期新階段

自成立以來(lái)，國(guó)光電氣是一家專(zhuān)業(yè)從事真空及微波應(yīng)用產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售的高新技術(shù)企業(yè)，至今擁有超60年的研制生產(chǎn)經(jīng)驗(yàn)。國(guó)光電氣以微波、真空兩大技術(shù)路徑為主線，在主營(yíng)業(yè)務(wù)中，國(guó)光電氣的三大產(chǎn)品包含：微波器件、核工業(yè)設(shè)備及部件、其他民用產(chǎn)品，國(guó)光電氣的產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于航空、航天、核工業(yè)、新能源等領(lǐng)域。

微波器件，又叫射頻器件，微波器件產(chǎn)品包括微波電真空器件和微波固態(tài)器件，微波電真空器件主要包括行波管、磁控管和充氣微波開(kāi)關(guān)管等產(chǎn)品，微波固態(tài)類(lèi)產(chǎn)品主要包括開(kāi)關(guān)矩陣、變頻組件、射頻模塊等微波器件和微波分機(jī)類(lèi)產(chǎn)品。

核工業(yè)設(shè)備及部件產(chǎn)品主要應(yīng)用于核聚變領(lǐng)域，產(chǎn)品主要包括ITER配套設(shè)備、核工業(yè)領(lǐng)域?qū)Ｓ帽靡约伴y門(mén)等。

其他民用產(chǎn)品主要是用于真空測(cè)控組件等壓力容器行業(yè)，主要應(yīng)用于各類(lèi)?；愤\(yùn)輸領(lǐng)域，其他民用產(chǎn)品還包括真空開(kāi)關(guān)及滅弧室、民航餐車(chē)以及真空存儲(chǔ)柜、真空工業(yè)爐等真空設(shè)備。

2021年1-6月和2022年1-6月，國(guó)光電氣實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入分別是2.65億元、5.21億元，同比增長(zhǎng)96.7%;同期，國(guó)光電氣的凈利潤(rùn)分別為0.79億元、1.1億元，同比增長(zhǎng)39.23%。

2019-2021年，國(guó)光電氣主營(yíng)業(yè)務(wù)收入分別為3.51億元、4.43億元、5.85億元，主營(yíng)業(yè)務(wù)收入呈上升趨勢(shì)。

2019-2021年，國(guó)光電氣來(lái)自微波器件的收入分別為2.54億元、3.28億元、3.97億元，占當(dāng)期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例分別為72.36%、74.04%、67.86%。

2019-2021年，國(guó)光電氣來(lái)自核工業(yè)設(shè)備及部件的收入分別為0.39億元、0.69億元、1.31億元，占當(dāng)期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例分別為11.11%、15.58%、22.39%。

2019-2021年，國(guó)光電氣來(lái)自其他民用產(chǎn)品的收入分別為0.59億元、0.45億元、0.57億元，占當(dāng)期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例分別為16.81%、10.16%、9.74%。

由于國(guó)光電氣微波器件系軍品，相關(guān)產(chǎn)量、銷(xiāo)量信息招股書(shū)未有披露。

近幾年，國(guó)光電氣核工業(yè)設(shè)備及部件的產(chǎn)銷(xiāo)率超九成，產(chǎn)品需求旺盛，帶動(dòng)了營(yíng)業(yè)收入快速增長(zhǎng)。

2019-2021年，核工業(yè)設(shè)備及部件的產(chǎn)量分別為32套/只、1,020套/只、9,102套/只，銷(xiāo)量分別為32套/只、984套/只、9,138套/只，產(chǎn)銷(xiāo)率分別為100%、96.47%、100.4%。

需要指出的是，國(guó)光電氣核工業(yè)設(shè)備及部件產(chǎn)量和銷(xiāo)量大幅增長(zhǎng)，主要是核工業(yè)領(lǐng)域國(guó)產(chǎn)替代需求強(qiáng)烈，核工業(yè)設(shè)備及部件產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)了國(guó)產(chǎn)化替代。

可見(jiàn)，2022年上半年，國(guó)光電氣營(yíng)收暴增超九成，凈利潤(rùn)增近四成，主要產(chǎn)品中，微波器件收入保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，核工業(yè)設(shè)備及部件產(chǎn)銷(xiāo)量逐年攀升，且國(guó)光電氣的核工業(yè)設(shè)備及部件實(shí)現(xiàn)國(guó)產(chǎn)化替代，其業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)。

二、市場(chǎng)化進(jìn)程加快刺激下游客戶需求，多元化業(yè)務(wù)模式推動(dòng)行業(yè)發(fā)展

隨著國(guó)防信息化建設(shè)的不斷深入，經(jīng)濟(jì)增速與國(guó)防投入持續(xù)增長(zhǎng)相輔相成，國(guó)防科技工業(yè)進(jìn)入了快速發(fā)展階段。

國(guó)內(nèi)國(guó)防支出市場(chǎng)規(guī)模從2018年的1.11萬(wàn)億元增長(zhǎng)到2021年的1.36萬(wàn)億元，國(guó)防投入持續(xù)增加帶動(dòng)軍工電子行業(yè)的發(fā)展，2022年國(guó)防支出市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)1.45萬(wàn)億元。

“十四五”期間我國(guó)對(duì)制海權(quán)和制空權(quán)的迫切需求將大力推動(dòng)軍工電子行業(yè)的市場(chǎng)規(guī)模，國(guó)內(nèi)軍工電子行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模從2020年的3,214億元增長(zhǎng)到2021年的3,508億元,2022年國(guó)內(nèi)軍工電子行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)3,842億元

微波器件，又叫射頻器件，微波組件在軍用領(lǐng)域主要運(yùn)用于國(guó)防信息化裝備上，2018年-2021年國(guó)內(nèi)射頻微波市場(chǎng)規(guī)模從149.4億元增長(zhǎng)到213.58億元，2022年國(guó)內(nèi)射頻微波市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)240.28億元。

閥門(mén)是核工業(yè)領(lǐng)域不可缺少的流體控制設(shè)備。隨著新一代核聚變裝置的建設(shè)，國(guó)內(nèi)工業(yè)閥門(mén)的市場(chǎng)規(guī)模不斷擴(kuò)大。2021年，國(guó)內(nèi)工業(yè)閥門(mén)的市場(chǎng)規(guī)模為2,777億元，2022年國(guó)內(nèi)工業(yè)閥門(mén)的市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)2,932億元。

微波器件領(lǐng)域市場(chǎng)發(fā)展空間巨大，微波器件為航空、航天、軍用等領(lǐng)域電子裝備的核心零部件，下游客戶根據(jù)整機(jī)性能提升的需求對(duì)微波器件提出更高的迭代要求，微波器件在軍品裝備領(lǐng)域?qū)?huì)保持穩(wěn)定上升的趨勢(shì)。

國(guó)內(nèi)衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)整體屬于發(fā)展階段，仍存在巨大的“藍(lán)海”市場(chǎng)。微波器件作為軍工電子化的產(chǎn)業(yè)鏈上游，將隨著衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)景氣度增長(zhǎng)，微波器件的需求將迎來(lái)持續(xù)增長(zhǎng)。

同時(shí)，國(guó)內(nèi)核工業(yè)領(lǐng)域急需將關(guān)鍵零部件進(jìn)行自主創(chuàng)新國(guó)產(chǎn)化，“國(guó)際熱核聚變實(shí)驗(yàn)堆計(jì)劃(ITER)”是目前全球規(guī)模最大、影響最深遠(yuǎn)的國(guó)際科研合作項(xiàng)目之一。ITER項(xiàng)目將為國(guó)光電氣帶來(lái)10億元以上收入，除ITER項(xiàng)目以外，我國(guó)HL-2M等可控核聚變項(xiàng)目需要向國(guó)光電氣采購(gòu)核心部件，伴隨可控核聚變項(xiàng)目技術(shù)不斷成熟，核工業(yè)部件需求將持續(xù)提升。

據(jù)《金基研》研究，國(guó)內(nèi)大型的低溫壓力容器制造廠家的年產(chǎn)量約為10萬(wàn)臺(tái)/套,制造量占全世界總產(chǎn)量的50%，并在此基礎(chǔ)上壓力容器行業(yè)保持快速增長(zhǎng)。

簡(jiǎn)而言之，國(guó)光電氣在微波器件領(lǐng)域、其他民用領(lǐng)域、核工業(yè)行業(yè)均存在巨大的“藍(lán)海”市場(chǎng)，產(chǎn)業(yè)鏈下游需求旺盛，景氣趨勢(shì)強(qiáng)周期下，國(guó)光電氣具有高成長(zhǎng)性，投資價(jià)值凸顯。

三、十三項(xiàng)核心技術(shù)凸顯自主創(chuàng)新能力，電真空微波器件占據(jù)重要地位

經(jīng)過(guò)多年研發(fā)積累，國(guó)光電氣的核心技術(shù)已居于國(guó)內(nèi)先進(jìn)水平。

目前，國(guó)光電氣擁有13項(xiàng)自主創(chuàng)新的核心技術(shù)，其中有4項(xiàng)為國(guó)際領(lǐng)先，9項(xiàng)為國(guó)內(nèi)領(lǐng)先。4項(xiàng)國(guó)際領(lǐng)先的核心技術(shù)分別為：熱氦檢漏技術(shù)、氦氣風(fēng)機(jī)技術(shù)、特殊氣體轉(zhuǎn)移技術(shù)、偏濾器技術(shù);9項(xiàng)為國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的核心技術(shù)分別為：寬帶大功率行波管設(shè)計(jì)技術(shù)、幅相一致行波管設(shè)計(jì)與制造技術(shù)、磁控管設(shè)計(jì)與制造技術(shù)、充氣微波開(kāi)關(guān)管設(shè)計(jì)與制造技術(shù)、陰極設(shè)計(jì)制造技術(shù)、高效及小型化行波管技術(shù)、微波功率模塊設(shè)計(jì)與制造技術(shù)、耐輻照技術(shù)、高真空高準(zhǔn)確性真空度測(cè)量設(shè)計(jì)與制造技術(shù)。

憑借核心技術(shù)優(yōu)勢(shì)，國(guó)光電氣參與了多個(gè)國(guó)家重點(diǎn)裝備的研發(fā)與配套工作，產(chǎn)品最終應(yīng)用于航空、航天等領(lǐng)域。

在電真空器件領(lǐng)域，國(guó)光電氣掌握了寬帶、大功率、小型化、高效率等行波管設(shè)計(jì)和制造技術(shù)、磁控管設(shè)計(jì)和制造技術(shù)、開(kāi)關(guān)管充氣技術(shù)、冷調(diào)技術(shù)、小恢復(fù)時(shí)間控制技術(shù)等，實(shí)現(xiàn)了電真空器件的國(guó)產(chǎn)化。

微波電子管有數(shù)十余個(gè)品種填補(bǔ)了國(guó)內(nèi)空白，國(guó)光電氣的微波電子管有百余個(gè)品種處于國(guó)內(nèi)領(lǐng)先水平，有數(shù)十余個(gè)品種接近或達(dá)到國(guó)際同類(lèi)產(chǎn)品先進(jìn)水平。

需要注意的是，國(guó)光電氣是全球首家研制出滿足ITER技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)的“ITER熱氦檢漏設(shè)備”企業(yè)。國(guó)光電氣為ITER項(xiàng)目研制的屏蔽模塊熱氦檢漏設(shè)備是全球首臺(tái)達(dá)到核工業(yè)技術(shù)要求的產(chǎn)品，同時(shí)國(guó)光電氣在等離子體包層領(lǐng)域已經(jīng)能和歐美最先進(jìn)國(guó)家展開(kāi)競(jìng)爭(zhēng)。

熱氦檢漏設(shè)備

ITER裝置是個(gè)能產(chǎn)生大規(guī)模核聚變反應(yīng)的超導(dǎo)托卡馬克裝置，俗稱“人造太陽(yáng)”，目的是把聚變時(shí)放出的巨大能量作為社會(huì)生產(chǎn)所需的能源，有望為人類(lèi)提供取之不盡用之不竭的清潔能源。

ITER 主體托卡馬克裝置圖

在核工業(yè)領(lǐng)域，國(guó)光電氣的核工業(yè)領(lǐng)域?qū)Ｓ帽?、閥門(mén)以及ITER配套設(shè)備填補(bǔ)了國(guó)內(nèi)空白，國(guó)光電氣實(shí)現(xiàn)了核工業(yè)關(guān)鍵設(shè)備及部件的國(guó)產(chǎn)化，并獲得客戶認(rèn)可，實(shí)現(xiàn)了批量生產(chǎn)和交付。

核工業(yè)(尤其是核聚變領(lǐng)域)代表著全球核工業(yè)技術(shù)水平的頂點(diǎn)，在低漏率、防輻照、特種材料等方面的技術(shù)上有著極高的要求，設(shè)備替代難度大。

在民品的真空應(yīng)用領(lǐng)域，國(guó)光電氣自主研發(fā)的壓力容器真空檢測(cè)儀器通過(guò)了行業(yè)委員會(huì)鑒定和國(guó)家防爆認(rèn)證，產(chǎn)品技術(shù)達(dá)到國(guó)內(nèi)領(lǐng)先水平。

此外，作為典型的技術(shù)密集行業(yè)，電子真空器件制造行業(yè)與核工業(yè)具有天然的高技術(shù)門(mén)檻，人才培養(yǎng)周期長(zhǎng)，行業(yè)新進(jìn)入者有著不可忽視的技術(shù)準(zhǔn)入門(mén)檻與人才壁壘;微波電真空領(lǐng)域涉及國(guó)家重點(diǎn)工程配套，對(duì)技術(shù)研發(fā)、生產(chǎn)管理的標(biāo)準(zhǔn)嚴(yán)格，準(zhǔn)入門(mén)檻高;核工業(yè)領(lǐng)域?qū)Ω哒婵?、低泄漏率、非金屬材料焊接等技術(shù)具有高壁壘高要求。

總的來(lái)說(shuō)，積極改進(jìn)工藝技術(shù)助推國(guó)光電氣步入發(fā)展快車(chē)道，國(guó)光電氣擁有13項(xiàng)自主創(chuàng)新的核心技術(shù)，進(jìn)一步打造了技術(shù)高壁壘高價(jià)值。

四、三大業(yè)務(wù)板塊放量呈現(xiàn)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，加大在研項(xiàng)目投入構(gòu)筑護(hù)城河

持續(xù)的研發(fā)投入和新產(chǎn)品的不斷推出，帶動(dòng)了國(guó)光電氣收入和利潤(rùn)的高速增長(zhǎng).

2021年1-6月和2022年1-6月，國(guó)光電氣的研發(fā)投入分別為729.05萬(wàn)元、2,893.94萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)296.95%。

2022年上半年，國(guó)光電氣研發(fā)投入總額同期大幅增加的原因主要是在在微波器件領(lǐng)域和核工業(yè)行業(yè)加大了研發(fā)投入。在微波器件領(lǐng)域，國(guó)光電氣根據(jù)技術(shù)發(fā)展和客戶迫切需求，加大6個(gè)研發(fā)項(xiàng)目研發(fā)力度，研發(fā)投入同期增加1,019萬(wàn)元;在核工業(yè)行業(yè)，國(guó)光電氣為保證核工業(yè)行業(yè)與技術(shù)領(lǐng)先性，新增3個(gè)重點(diǎn)研發(fā)項(xiàng)目，研發(fā)投入同期增加955萬(wàn)元。

截至2022年6月30日，國(guó)光電氣在研項(xiàng)目共48項(xiàng)，在研項(xiàng)目進(jìn)度符合預(yù)期計(jì)劃。國(guó)光電氣的研發(fā)人員241人，占員工總?cè)藬?shù)的24.44%。國(guó)光電氣與電子科技大學(xué)聯(lián)合共建實(shí)驗(yàn)室，已于2022年5月在成都正式掛牌成立。

同期，國(guó)光電氣新申請(qǐng)國(guó)內(nèi)發(fā)明專(zhuān)利、實(shí)用新型專(zhuān)利及軟件著作權(quán)共5項(xiàng)，其中發(fā)明專(zhuān)利1項(xiàng)，實(shí)用新型專(zhuān)利4項(xiàng);累計(jì)獲得國(guó)內(nèi)發(fā)明專(zhuān)利授權(quán)35項(xiàng)、實(shí)用新型專(zhuān)利授權(quán)63項(xiàng)、外觀設(shè)計(jì)專(zhuān)利2項(xiàng)、軟件著作權(quán)2項(xiàng)。

2021年1-6月和2022年1-6月，國(guó)光電氣研發(fā)人員的人均薪酬分別為9.11萬(wàn)元、12.06萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)32.38%。

2021年，國(guó)光電氣主營(yíng)業(yè)務(wù)高速增長(zhǎng)，主要原因是國(guó)光電氣加強(qiáng)內(nèi)部管理，強(qiáng)化營(yíng)銷(xiāo)工作，核工業(yè)領(lǐng)域產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)批量銷(xiāo)售，主營(yíng)業(yè)務(wù)保持良好發(fā)展態(tài)勢(shì)。從業(yè)務(wù)板塊來(lái)看，國(guó)光電氣三大業(yè)務(wù)板塊均保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

在微波器件方面，國(guó)光電氣堅(jiān)持真空+固態(tài)兩個(gè)戰(zhàn)略，隨著軍工裝備對(duì)電子裝備需求高速增長(zhǎng)以及我國(guó)低軌寬帶通信衛(wèi)星系統(tǒng)建設(shè)穩(wěn)步發(fā)展，國(guó)光電氣微波器件收入保持穩(wěn)定增長(zhǎng)趨勢(shì)。2021年，微波器件業(yè)務(wù)板塊實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3.97億元，同比增長(zhǎng)20.77%。

在核工業(yè)方面，國(guó)光電氣核工業(yè)領(lǐng)域產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)批量銷(xiāo)售，國(guó)光電氣核工業(yè)板塊業(yè)績(jī)也自2021年起進(jìn)入快速上升通道，核工業(yè)領(lǐng)域業(yè)務(wù)成長(zhǎng)為國(guó)光電氣第二增長(zhǎng)曲線，核工業(yè)領(lǐng)域業(yè)務(wù)板塊實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1.31億元，同比增長(zhǎng)90.11%。

在民用領(lǐng)域，國(guó)光電的壓力容器真空測(cè)控組件、民航機(jī)載廚房設(shè)備、真空開(kāi)關(guān)及滅弧室等收入均保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，在2021年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收5,731萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)26.88%。

真空接觸器滅弧室

2022年上半年，三大業(yè)務(wù)板塊收入均保持穩(wěn)增趨勢(shì)，助推國(guó)光電氣業(yè)績(jī)加速增長(zhǎng)。

簡(jiǎn)而言之，2022年上半年，國(guó)光電氣在微波器件領(lǐng)域和核工業(yè)行業(yè)加大了研發(fā)投入，國(guó)光電氣三大業(yè)務(wù)板塊多點(diǎn)開(kāi)花構(gòu)筑護(hù)城河，進(jìn)一步夯實(shí)國(guó)光電氣在細(xì)分領(lǐng)域的重要地位。

五、長(zhǎng)期參與國(guó)家重點(diǎn)工程項(xiàng)目研發(fā)，一年內(nèi)逾百家機(jī)構(gòu)調(diào)研關(guān)注度高

將關(guān)鍵進(jìn)口設(shè)備進(jìn)行自主創(chuàng)新國(guó)產(chǎn)化，逐漸擺脫對(duì)國(guó)外設(shè)備的進(jìn)口依賴，國(guó)光電氣在核工業(yè)領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)國(guó)產(chǎn)替代。作為國(guó)內(nèi)大型真空技術(shù)應(yīng)用產(chǎn)品生產(chǎn)骨干企業(yè)，國(guó)光電氣在上市后將募集的資金投入擴(kuò)大對(duì)核工業(yè)領(lǐng)域?qū)Ｓ瞄y門(mén)、泵以及重要工藝設(shè)備的生產(chǎn)規(guī)模。

經(jīng)過(guò)多年積累，國(guó)光電氣實(shí)現(xiàn)了電真空器件的國(guó)產(chǎn)及自主研發(fā)，國(guó)光電氣研發(fā)的核工業(yè)設(shè)備和壓力容器測(cè)控組件產(chǎn)品屬于業(yè)內(nèi)獨(dú)創(chuàng)，技術(shù)水平在國(guó)內(nèi)尚無(wú)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。

在核工業(yè)領(lǐng)域，國(guó)光電氣承接科技部的耐輻照小型閥門(mén)項(xiàng)目具有強(qiáng)耐輻照能力、高氣密性，低整體漏率以及低內(nèi)部漏率等特點(diǎn)，目前耐輻照小型閥門(mén)項(xiàng)目已經(jīng)成功完成研制工作，且實(shí)現(xiàn)批量交付使用。

由于微波器件、核工業(yè)行業(yè)的特殊性，從保密及技術(shù)安全角度出發(fā)，行業(yè)內(nèi)企業(yè)必須取得相關(guān)資質(zhì)認(rèn)證，資質(zhì)認(rèn)證大多需要強(qiáng)硬的技術(shù)、配套實(shí)力和長(zhǎng)時(shí)間的認(rèn)證周期，這就導(dǎo)致國(guó)光電氣在電子真空器件制造行業(yè)、核工業(yè)相關(guān)業(yè)務(wù)具有極高的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

在低軌通信衛(wèi)星領(lǐng)域，國(guó)光電氣正在推進(jìn)低軌通信衛(wèi)星的開(kāi)發(fā)和業(yè)務(wù)布局，目前國(guó)光電氣在空間行波管的研發(fā)方面已經(jīng)取得了階段性成果。國(guó)光電氣研發(fā)生產(chǎn)的空間行波管以其功率大、頻帶寬、效率高、可靠性高等特性成為衛(wèi)星有效載荷的核心器件，用于傳輸信號(hào)的功率放大，提高通信能力。

行波管產(chǎn)品系列

在客戶資源上，國(guó)光電氣坐擁優(yōu)質(zhì)客戶資源，國(guó)光電氣長(zhǎng)期參與國(guó)家重點(diǎn)工程項(xiàng)目的研發(fā)與配套工作，主要客戶為國(guó)內(nèi)大型軍工企業(yè)，與國(guó)內(nèi)重要的整機(jī)企業(yè)和科研院所建立了長(zhǎng)期穩(wěn)定的合作關(guān)系，國(guó)光電氣的客戶資源優(yōu)勢(shì)明顯。

在管理體系上，國(guó)光電氣加強(qiáng)團(tuán)隊(duì)賦能以及組織激勵(lì)，集中優(yōu)勢(shì)資源“抓項(xiàng)目、重研發(fā)、保交付”，不斷擴(kuò)大優(yōu)質(zhì)客戶群體，國(guó)光電氣通過(guò)拓展新產(chǎn)品、新市場(chǎng)、新領(lǐng)域，助力國(guó)光電氣的業(yè)務(wù)高質(zhì)量發(fā)展。

近一年，國(guó)光電氣共接待157家機(jī)構(gòu)201次調(diào)研，在2021年9月8日、2022年3月17日和2022年9月6日，天風(fēng)證券股份有限公司(簡(jiǎn)稱“天風(fēng)證券”)發(fā)布了三次研報(bào)點(diǎn)評(píng)國(guó)光電氣，主要內(nèi)容是國(guó)光電氣作為電真空微波器件龍頭，核工業(yè)進(jìn)入放量期保持高增速發(fā)展，募投項(xiàng)目階段性達(dá)產(chǎn)后國(guó)光電氣業(yè)績(jī)迎來(lái)爆發(fā);2021年，國(guó)光電氣業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)72.8%，盈利能力提升;2022年上半年，國(guó)光電氣營(yíng)業(yè)收入翻倍增長(zhǎng)，扣非后凈利潤(rùn)增長(zhǎng)超50%，國(guó)光電氣的核聚變領(lǐng)域開(kāi)啟放量，天風(fēng)證券看好國(guó)光電氣持續(xù)發(fā)展能力。

在2022年8月22日，安信證券股份有限公司(簡(jiǎn)稱“安信證券”)發(fā)布研報(bào)點(diǎn)評(píng)國(guó)光電氣，主要內(nèi)容是2022年上半年，國(guó)光電氣營(yíng)收大幅增長(zhǎng)，毛利率水平穩(wěn)步回升，安信證券預(yù)測(cè)國(guó)光電氣2022年的凈利潤(rùn)為2.7億元，看好國(guó)光電氣持續(xù)發(fā)展能力。

未來(lái)，國(guó)光電氣堅(jiān)持以微波、真空兩大技術(shù)路徑為主線、以科技創(chuàng)新為先導(dǎo)，持續(xù)加強(qiáng)微波器件、核工業(yè)設(shè)備等領(lǐng)域研發(fā)投入，夯實(shí)核心競(jìng)爭(zhēng)力，實(shí)現(xiàn)國(guó)光電氣經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的持續(xù)穩(wěn)步增長(zhǎng)。

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