新三板精選層迎第33家“新生” 精選層改革“步履不停”

11月9日，根據(jù)全國股轉(zhuǎn)公司有關(guān)公告，萬通液壓正式登陸新三板精選層，成為精選層第33家企業(yè)，這是繼首批32家精選層企業(yè)集體晉層之后，第二批登場亮相的首家企業(yè)。截至11月8日，在精選層開市后，共有149家企業(yè)公告擬入精選層，54家企業(yè)目前分別處于審查各個環(huán)節(jié)，其中6家已被核準，1家提交核準，2家已通過掛牌委審議。隨著精選層對企業(yè)申報推進常態(tài)化審查，未來將有源源不斷的企業(yè)登陸精選層，為市場注入更多新鮮血液。

華財新三板研究院副院長、首席行業(yè)分析師謝彩對《證券日報》記者表示，精選層是新三板多個層次板塊中重要的一個板塊，同時未來還將連接滬深交易所相關(guān)板塊，精選層企業(yè)數(shù)量和質(zhì)量都關(guān)系到新三板乃至整個資本市場的聯(lián)動發(fā)展。不斷增加精選層板塊的掛牌企業(yè)數(shù)量，有利于不斷驗證精選層相關(guān)制度設(shè)計，通過實踐再反過來促進市場制度建設(shè)，從而最終建立一個法制化和市場化的市場，更好的發(fā)揮新三板對我國中小民營企業(yè)直接融資的作用。

“目前新三板企業(yè)沖刺精選層的熱情不減，說明精選層獲得更多中小企業(yè)的認可，也說明新三板為破解中小企業(yè)的資本市場服務(wù)難題進行的持續(xù)探索是有效的，尤其是本次全面深改針對市場痛點推出的各項舉措能夠不同程度的滿足企業(yè)和市場需求，對穩(wěn)定和恢復(fù)市場信心發(fā)揮了重要作用。”北京利物投資管理有限公司創(chuàng)始合伙人常春林對《證券日報》記者表示。

33家企業(yè)共募資95.92億元

萬通液壓在完成公開發(fā)行后于11月9日正式掛牌精選層，精選層正式迎來第33家企業(yè)，統(tǒng)計顯示，33家企業(yè)通過公開發(fā)行共募資95.92億元。另外，常輔股份已完成申購，德眾股份和諾思蘭德等被核準的精選層企業(yè)緊隨其后，將再次為市場獻上一輪“打新”盛宴。

本次萬通液壓采取直接定價的定價方式，發(fā)行價確定為8元/股，對應(yīng)的發(fā)行市盈率為18.19倍，也是首家采取綠鞋機制的精選層公司，公開發(fā)行股份數(shù)量共計1400萬股，若超額配售選擇全額行使，則發(fā)行總股數(shù)將擴大至1610萬股。另外，該公司還設(shè)定了多項穩(wěn)定股價措施，承諾自公司股票在精選層掛牌之日起1個月內(nèi)，如果公司股票出現(xiàn)連續(xù)5個交易日的收盤價均低于此次發(fā)行價格，公司將啟動股價穩(wěn)定預(yù)案，預(yù)案包含高管增持、回購股票等。

“萬通液壓在精選層的正式交易，標志著精選層的掛牌上市進入常態(tài)化，即‘成熟一家、上市一家’。這將持續(xù)壯大精選層隊伍，提升精選層的吸引力。”北京南山投資創(chuàng)始人周運南對《證券日報》記者表示。

新三板子沐研究工作室創(chuàng)始人劉子沐對《證券日報》記者表示，在政策預(yù)期下，精選層部分企業(yè)呈現(xiàn)兩個特點：一是交易量的變化對股價的影響在下降，二是長期資金在逐步買入精選層股票。目前政策預(yù)期的不斷強化，增加了投資者堅定買入并持有的信心。

在常春林看來，隨著精選層標的的增加，未來將為投資者提供更多選擇，滿足不同類型投資者的需求。同時隨著縱向分層次、橫向分行業(yè)的差異化信息披露制度持續(xù)完善，掛牌公司治理水平得以提升，投資者選擇成本降低，選擇過程更加高效，有望提升市場流動性水平。

精選層改革“步履不停”

精選層在開板之后進入常態(tài)化審核，相關(guān)改革舉措一直“步履不停”。目前混合做市制度已經(jīng)過多次測試，接近可落地的水平;轉(zhuǎn)板上市制度已經(jīng)與滬深交易所達成共識，相關(guān)細則正在緊鑼密鼓地推進中。

另外，11月6日，全國股轉(zhuǎn)公司發(fā)布了實施建筑行業(yè)與衛(wèi)生行業(yè)信息披露指引(簡稱“指引”)，以及對《全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)優(yōu)先股業(yè)務(wù)指引第1號》進行了修改，這些舉措都與精選層密不可分。記者梳理后發(fā)現(xiàn)，截至目前，精選層企業(yè)中有潤農(nóng)節(jié)水1家公司屬于建筑業(yè)，申報的企業(yè)中有4家公司屬于建筑業(yè)，暫無屬于衛(wèi)生行業(yè)的公司。

劉子沐告訴記者，指引的發(fā)布提高了信息披露的針對性和有效性，滿足了精選層投資者的多元化信息需求，從財務(wù)與非財務(wù)信息、定性與定量、價值與風險等多角度明確了披露要求，規(guī)定了行業(yè)關(guān)鍵指標及差異化信息披露的標準。另外，優(yōu)先股政策的修改對金融類企業(yè)和現(xiàn)金流充沛的企業(yè)是項利好，精選層企業(yè)也將受益。

劉子沐進一步表示，對于后續(xù)申報精選層的企業(yè)，根據(jù)相關(guān)企業(yè)的反饋，全國股轉(zhuǎn)公司的審查越發(fā)嚴格。QFII和RQFII的實施細則的發(fā)布，與滬深交易所同步，一方面說明新三板市場地位的提升;另一方面，凸顯新三板在引進資金方面取得了顯著的進展。

記者注意到，近期新三板市場整體表現(xiàn)趨好，交易量逐漸回升。從交易額方面看，截至11月8日，今年新三板市場成交金額達1075億元，同比增長近60%，其中精選層成交208億元，占比19%;創(chuàng)新層成交566億元，占比53%;基礎(chǔ)層成交301億元，占比28%。

謝彩表示，精選層公開發(fā)行、連續(xù)競價交易、降低合格投資者門檻、差異化信息披露和監(jiān)管制度等，提升了精選層融資效率和規(guī)模、增加了二級市場交易量、提升了市場流動性，發(fā)揮了精選層市場的示范和引領(lǐng)作用。隨著未來精選層混合交易制度、融資融券制度的落地實施，以及各類長期資金的入市，將更加有利于掛牌企業(yè)在精選層融資，助力更多投資者分享精選層企業(yè)的成長紅利。(記者包興安 見習記者劉偉杰)

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