資本市場監(jiān)管規(guī)則體系“瘦身”效果初顯 暢通注冊制改革接軌路徑

日前，上交所公布了一份自律監(jiān)管和市場服務(wù)事項清單。值得關(guān)注的是，在此份清單中，為了提升規(guī)則體系的友好性，上交所以“層次分明、體例清晰、易懂好用”為目標(biāo)，針對現(xiàn)行規(guī)則體系規(guī)模龐大、層級豐富的特點，大力“合并同類項”和“刪減冗余項”，對業(yè)務(wù)通知、指南等低位階規(guī)范進行整合歸并，對不適應(yīng)市場發(fā)展需要的規(guī)則予以廢止。本次清理集中廢止了13件業(yè)務(wù)規(guī)則和33件業(yè)務(wù)指南，規(guī)則體系“瘦身”效果初顯。

實際上，上交所為規(guī)則體系“減負(fù)”，僅僅是資本市場監(jiān)管部門深入貫徹新證券法，切實落實“放管服”要求的一個縮影。今年3月1日起正式實施的新證券法強調(diào)，落實“放管服”要求取消相關(guān)行政許可，包括取消證券公司董事、監(jiān)事、高級管理人員任職資格核準(zhǔn);調(diào)整會計師事務(wù)所等證券服務(wù)機構(gòu)從事證券業(yè)務(wù)的監(jiān)管方式，將資格審批改為備案等。

截至目前，新證券法實施已5個月有余，在此階段中，證監(jiān)會系統(tǒng)均積極落實“放管服”要求。川財證券研究所所長陳靂對《證券日報》記者表示，對于上市公司和資本市場而言，“放管服”有利于進一步簡化、優(yōu)化原行政審核流程，讓資本市場要素的配置更加便捷、更加市場化，促進對注冊制市場化改革的全面推行、接軌更加通暢。

今年7月底，證監(jiān)會將涉及上市公司日常監(jiān)管及并購重組審核的監(jiān)管問答進行清理、整合，并以《<上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法>第二十八條、第四十五條的適用意見——證券期貨法律適用意見第15號》《監(jiān)管規(guī)則適用指引——上市類第1號》重新發(fā)布。證監(jiān)會方面表示，此舉全面落實新證券法等上位規(guī)定，進一步深化“放管服”改革，提高監(jiān)管透明度，明確市場主體預(yù)期，釋放并購重組市場活力。

此前的7月初，證監(jiān)會和銀保監(jiān)會聯(lián)合修訂發(fā)布的《證券投資基金托管業(yè)務(wù)管理辦法》中也進一步落實“放管服”改革要求，簡化申請材料并優(yōu)化審批程序，刪除審核環(huán)節(jié)對申請人籌建情況的現(xiàn)場檢查安排，改為“先批后籌”。

證監(jiān)會7月30日召開的2020年系統(tǒng)年中工作會議暨警示教育大會也明確踐行“不干預(yù)”理念，構(gòu)建資本市場良好的可預(yù)期機制，并強調(diào)要減少管制，大力推進“放管服”改革。

此外，《證券日報》記者從廣東證監(jiān)局了解到，新證券法實行以來，該局認(rèn)真落實“放管服”要求，進一步明確證券基金期貨經(jīng)營機構(gòu)備案、報告工作指引及相關(guān)審閱工作要求，有效發(fā)揮備案審閱工作在相關(guān)行政許可事項取消或調(diào)整后的把關(guān)作用。包括及時在局互聯(lián)網(wǎng)站更新行政許可事項服務(wù)指南，發(fā)布備案、報告事項清單，方便經(jīng)營機構(gòu)開展備案、報告工作;在梳理相關(guān)法律依據(jù)、總結(jié)備案審閱實踐做法的基礎(chǔ)上，制定證券分支機構(gòu)負(fù)責(zé)人任職備案審閱指引等內(nèi)部規(guī)程，規(guī)范備案審閱工作流程等。

在交易所方面，今年5月29日，深交所發(fā)布《上市公司信息披露指引第5號——交易與關(guān)聯(lián)交易》(下稱《指引》)。該《指引》以投資者需求為導(dǎo)向，一方面整合納入原有交易與關(guān)聯(lián)交易等6個信息披露備忘錄中行之有效的條款，做好規(guī)則“瘦身”;另一方面深化放管結(jié)合，放松和取消不適應(yīng)發(fā)展需要的管制，激發(fā)市場活力，并針對市場關(guān)注多、呼聲高的事項，進一步明晰監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，提升規(guī)則適用效能。

“從目前來看，‘放管服’要求落實情況良好，很多行政許可都已取消，極大提升了資本市場效率。”蘇寧金融研究院特約研究員何南野對《證券日報》記者表示，一是踐行不干預(yù)理念，取消了很多不必要的審批事項，改為備案制;二是結(jié)合企業(yè)訴求與融資需要，對再融資和并購重組進行了實質(zhì)性的松綁;三是優(yōu)化了服務(wù)方式，很多線下報送方式都改成了線上無紙化申報。

中南財經(jīng)政法大學(xué)數(shù)字經(jīng)濟研究院執(zhí)行院長盤和林在接受《證券日報》記者采訪時認(rèn)為，落實“放管服”尤其是放松IPO企業(yè)的各種行政許可，放寬了企業(yè)上市門檻，讓監(jiān)管責(zé)任后置。中國資本市場監(jiān)管逐漸從IPO上市前監(jiān)管向上市中監(jiān)管演變，而監(jiān)管核心不再是發(fā)行價，而是信息披露透明度。在信息披露充分的情況下，讓市場的歸市場，能夠使市場更好發(fā)揮資金融通功能。(記者劉琪)

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