個別出現(xiàn)負收益 如何理性看待商業(yè)銀行理財產(chǎn)品凈值波動？

近期，部分銀行理財產(chǎn)品凈值出現(xiàn)較大幅度波動，個別出現(xiàn)負收益，引發(fā)市場關(guān)注，也讓一些對銀行理財產(chǎn)品有著“保本”印象的投資者感到不太適應(yīng)。對此應(yīng)如何理性全面地看待?

人民銀行調(diào)查統(tǒng)計司司長阮健弘表示，市場變化必然導(dǎo)致凈值產(chǎn)品的波動，目前凈值型理財產(chǎn)品的占比已達60%，這么大的規(guī)模，出現(xiàn)階段性浮虧是正?，F(xiàn)象。

中郵理財有限責任公司副總經(jīng)理劉麗娜認為，資產(chǎn)端看，隨著經(jīng)濟恢復(fù)，資金利率短期波動引起債券二級市場價格波動;產(chǎn)品端看，理財子公司成立后，對固收類凈值型產(chǎn)品進行戰(zhàn)略布局，客觀上這些新產(chǎn)品的成立時間點較為集中于年初收益率曲線的低點。

“凈值型理財產(chǎn)品的回撤風(fēng)險總體可控。除去少量產(chǎn)品外，絕大多數(shù)凈值型理財產(chǎn)品由于資產(chǎn)組合較為分散、成立期限多元，凈值波動有限。”劉麗娜說。

工銀理財有限責任公司研究部主管趙柏功表示，隨著以資管新規(guī)為核心的一系列重要監(jiān)管文件的落地實施，“破剛兌、凈值化”成為銀行理財業(yè)務(wù)最重要的發(fā)展趨勢。在這樣的大背景下，銀行理財產(chǎn)品凈值出現(xiàn)波動是十分正常的現(xiàn)象，也從側(cè)面反映出資管新規(guī)實施以來，銀行理財凈值化轉(zhuǎn)型已取得積極進展。

《中國銀行業(yè)理財市場報告(2019年)》顯示，2019年凈值型理財產(chǎn)品累計募集資金50.96萬億元，同比增幅67.49%。2019年末，凈值型理財產(chǎn)品存續(xù)余額10.13萬億元，同比增加4.12萬億元，增長68.61%。

“凈值型理財產(chǎn)品發(fā)行量與存量增幅均增長近70%，表明凈值型理財產(chǎn)品在銷售中逐漸為投資者所接受，理財產(chǎn)品打破剛兌也逐步為投資者所理解。”銀行業(yè)理財?shù)怯浲泄苤行母笨偛霉苁チx表示。

交銀理財有限責任公司產(chǎn)品研發(fā)部總經(jīng)理施盈表示，理財產(chǎn)品凈值化是對參與各方更加有利的選擇。對客戶來說，較之傳統(tǒng)預(yù)期收益型理財產(chǎn)品的收益不足客戶承擔、超額收益銀行全拿，凈值型理財產(chǎn)品雖然收益不足還是客戶承擔，但大部分超額收益歸投資者所有，風(fēng)險和收益基本平衡。

需要看到的是，凈值波動是銀行理財業(yè)務(wù)發(fā)展轉(zhuǎn)型面臨的必然挑戰(zhàn)。

施盈表示，銀行理財客戶主要來自于銀行原有的存款客戶，相較其他資管產(chǎn)品的投資者，銀行理財?shù)耐顿Y者整體風(fēng)險偏好較低，對凈值波動的容忍度較小。

“這需要在理財管理端不斷增強投研能力和風(fēng)險管理能力，在市場端不斷加強投資者教育及適當性管理，引導(dǎo)投資者積極適應(yīng)市場波動，關(guān)注資產(chǎn)配置的穩(wěn)健性和可持續(xù)性，并通過長期投資來平滑凈值波動。”劉麗娜說。

趙柏功表示，凈值化趨勢下，銀行理財業(yè)務(wù)要把保護投資者權(quán)益放在首要位置，以更加專業(yè)化的投研實力、更加完善的產(chǎn)品體系和更加全面的風(fēng)險管理，提高理財產(chǎn)品凈值穩(wěn)定性。

他建議，投資者應(yīng)充分考量自身的風(fēng)險承受能力，理性選擇與自身風(fēng)險偏好相匹配的理財產(chǎn)品，同時逐步樹立起長期、理性的價值投資理念，避免因為過度關(guān)注個別產(chǎn)品局部時段的凈值變化，影響正常的投資決策。(新華社記者李延霞)

關(guān)鍵詞： 商業(yè)銀行理財產(chǎn)品凈值波動