透視蘇寧易購半年業(yè)績：扣非凈利潤顯著提升 持續(xù)向零售服務(wù)商升級

7月13日晚間，蘇寧易購(002024,股吧)發(fā)布2020年半年度業(yè)績預(yù)告，顯示扣非凈利潤同比大幅改善，預(yù)計(jì)同比增長76.49%-79.62%。報(bào)告期內(nèi)蘇寧易購線上業(yè)務(wù)發(fā)展迅猛，1-6月線上商品交易規(guī)模預(yù)計(jì)同比增長20.19%。

這一份答卷展示了上半年蘇寧易購面對突如其來的疫情，如何最大程度降低風(fēng)險、加速提質(zhì)增效，同時抓住機(jī)遇大力發(fā)展新興業(yè)務(wù)，持續(xù)深化互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)型工作。疫情期間的加速互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)型，令蘇寧易購看到了全新的發(fā)展空間。后疫情時代，蘇寧易購有望加速開放自身積累的供應(yīng)鏈能力、物流能力，升級成為一家以科技為支撐，以供應(yīng)鏈和物流開放作為特征的零售服務(wù)商。

緊扣“提質(zhì)增效”，扣非凈利潤顯著改善

今年年初疫情爆發(fā)之后，蘇寧易購迅速啟動提質(zhì)增效工作。業(yè)績預(yù)告顯示，1-6月蘇寧易購扣非凈利潤預(yù)計(jì)同比大增76.49%-79.62%，二季度扣非凈利潤環(huán)比繼續(xù)改善，提質(zhì)增效戰(zhàn)略效果顯著。

在具體的降本增效方面，蘇寧易購?fù)ㄟ^加大店面調(diào)整力度，推進(jìn)門店、物流的合伙人機(jī)制，以及強(qiáng)化會員運(yùn)營和精準(zhǔn)營銷，實(shí)現(xiàn)了租賃、人員、廣告促銷等費(fèi)用的管控。同時，面對激烈的市場競爭，蘇寧易購也主動出擊，集中全渠道優(yōu)勢資源在重要促銷節(jié)點(diǎn)做大市場聲量。

今年618期間，蘇寧易購?fù)瞥?ldquo;J-10%”省錢計(jì)劃，迅速成為全網(wǎng)搜索熱詞。618當(dāng)天，蘇寧易購24小時全渠道銷售規(guī)模增長129%、大快消類目訂單增長223%、到家業(yè)務(wù)訂單暴增510%，均取得了超預(yù)期的效果。

面對疫情帶來的用戶消費(fèi)習(xí)慣改變，蘇寧易購更好地把握用戶的需求，上半年積極借助直播、推客、云貨架等互聯(lián)網(wǎng)方式，重點(diǎn)提升線上業(yè)務(wù)、到家業(yè)務(wù)與離店銷售能力。

業(yè)績預(yù)告數(shù)據(jù)顯示，二季度蘇寧易購線上平臺商品交易規(guī)模同比增長27.11%。家樂福到家業(yè)務(wù)快速增長，上半年實(shí)現(xiàn)經(jīng)營性盈利以及經(jīng)營性現(xiàn)金流轉(zhuǎn)正。蘇寧電器店、紅孩子店等各類門店，則利用離店銷售和社群銷售，在疫情最嚴(yán)重時期為營收貢獻(xiàn)了較大部分來源。

加速開放賦能，持續(xù)向零售服務(wù)商升級

今年突發(fā)的疫情給零售行業(yè)帶來了沖擊，但也帶來了新的機(jī)遇。盡管疫情影響逐漸褪去，但對零售業(yè)卻帶來了更深遠(yuǎn)的變革。一方面，伴隨著中國互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展進(jìn)入更場景化、碎片化的階段，流量的去中心化趨勢越來越明顯。另一方面，在疫情沖擊之下，零售商有著強(qiáng)烈的全場景發(fā)展的訴求和動力。

面對后疫情階段零售行業(yè)的變化，蘇寧易購明確了要從零售商升級為零售服務(wù)商的戰(zhàn)略。“通過供應(yīng)鏈與物流的開放，包括對零售具體經(jīng)營管理能力，賦能給更多合作伙伴，鏈接更多的流量和用戶，實(shí)現(xiàn)企業(yè)規(guī)模與效益的發(fā)展。”而對于其他合作伙伴而言，能夠借助蘇寧易購的能力在商品和物流方面獲得差異化的優(yōu)勢，降低成本。

事實(shí)上，近幾年蘇寧易購的開放賦能戰(zhàn)略已經(jīng)取得了不錯的成績。

業(yè)績快報(bào)顯示，上半年蘇寧易購零售云發(fā)展提速，1-6月新開店面1563家，截至6月30日門店數(shù)量達(dá)5926家。蘇寧易購零售云業(yè)務(wù)二季度銷售規(guī)模同比增長127.57%。蘇寧易購從2017年年中孵化的零售云業(yè)務(wù)已經(jīng)進(jìn)入成熟期，無論是店面數(shù)量還是銷售規(guī)模，都開始快速增長。

同時，蘇寧還將依托面向城市社區(qū)的蘇寧小店加盟店，開辟快消零售云的新賽道。通過蘇寧小店+“郵菜幫”(蘇寧郵局、蘇寧菜場與蘇寧幫客)的網(wǎng)絡(luò)組合，蘇寧能夠獲取高頻、具有互聯(lián)網(wǎng)習(xí)慣的用戶，為自身帶來更多精準(zhǔn)的高黏性流量。

據(jù)了解，蘇寧小店已經(jīng)在南京地區(qū)試點(diǎn)加盟店模型。首家加盟店首月實(shí)現(xiàn)了近3萬元的盈利，超過便利店平均水平。接下來還將在其他供應(yīng)鏈可以覆蓋、物流能力強(qiáng)的地區(qū)進(jìn)行模式復(fù)制。未來三年，蘇寧小店加盟店有望擴(kuò)展至10000家。

蘇寧易購的賦能能力不僅在線下，也將擴(kuò)展到線上。疫情期間，蘇寧易購一方面加大與抖音、等流量平臺的合作，一方面加強(qiáng)對社交、社群營銷機(jī)構(gòu)的賦能，使蘇寧易購的供應(yīng)鏈和物流與這些平臺形成更好的化學(xué)效應(yīng)。

面對蘇寧易購交出的上半年成績單，市場反應(yīng)較為熱烈，多家券商機(jī)構(gòu)維持“買入”評級。中金公司認(rèn)為，蘇寧易購已經(jīng)形成了覆蓋全品類、全渠道、多場景的零售網(wǎng)絡(luò)布局，現(xiàn)階段隨著內(nèi)部經(jīng)營的進(jìn)一步理順，正處于基本面持續(xù)向好的發(fā)展新階段。持續(xù)的股份回購亦彰顯管理層對公司價值和中長期成長的信心，看好公司經(jīng)營向好趨勢及渠道網(wǎng)絡(luò)重估價值。(《投資時報(bào)》記者 張嘉)

關(guān)鍵詞： 蘇寧易購 半年業(yè)績