茅臺(tái)股票價(jià)格太高是何原因？券商上調(diào)目標(biāo)價(jià)至1694元

6月23日，貴州茅臺(tái)股價(jià)上漲2.47%，再創(chuàng)歷史新高，報(bào)收1474.5元，年內(nèi)漲幅為24.64%。目前貴州茅臺(tái)總市值突破1.85萬億元，超越“宇宙行”工商銀行成A股企業(yè)市值第一位。

在個(gè)股關(guān)注度方面，貴州茅臺(tái)持續(xù)備受關(guān)注。據(jù)東方財(cái)富Chocie數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，近半年時(shí)間，共有33家券商發(fā)布93篇研報(bào)推薦貴州茅臺(tái)，看多貴州茅臺(tái)93次。當(dāng)下，貴州茅臺(tái)股價(jià)已逼近1500元大關(guān)，投資者對(duì)于貴州茅臺(tái)的關(guān)注度仍居高不下，機(jī)構(gòu)亦是如此。

從上市公司股價(jià)預(yù)測(cè)方面來看，6月15日，中金公司表示，考慮到板塊估值中樞上移以及公司長(zhǎng)期成長(zhǎng)確定性，上調(diào)貴州茅臺(tái)目標(biāo)價(jià)20.3%至1693元，維持“跑贏行業(yè)”評(píng)級(jí)。同日，海通證券也給予貴州茅臺(tái)6個(gè)月合理價(jià)值區(qū)間1295.06元-1561.69元，維持“優(yōu)于大市”評(píng)級(jí)。6月8日，廣發(fā)證券認(rèn)為貴州茅臺(tái)的合理價(jià)值為1694元，維持“買入”評(píng)級(jí)。

對(duì)此，中金公司分析稱，價(jià)格提升將是貴州茅臺(tái)成長(zhǎng)的核心驅(qū)動(dòng)力。按照此前茅臺(tái)酒5.6萬噸基酒產(chǎn)能規(guī)劃，供給“天花板”比較明顯，因此價(jià)格提升將是公司成長(zhǎng)核心驅(qū)動(dòng)力。均價(jià)提升一方面來自產(chǎn)品升級(jí)和直營(yíng)比例提升，另一方面來自于直接提高出廠價(jià)。目前貴州茅臺(tái)渠道價(jià)差超140%，具備提價(jià)基礎(chǔ)，從最近5次提價(jià)后的平均渠道價(jià)差計(jì)算，目前飛天理論出廠價(jià)在1400元/瓶左右，高于現(xiàn)價(jià)約45%。長(zhǎng)期看，貴州茅臺(tái)價(jià)格提升是一件確定性的事，核心在于落地時(shí)機(jī)與提價(jià)方式。

對(duì)于貴州茅臺(tái)提價(jià)，廣發(fā)證券食品飲料首席分析師王永鋒也認(rèn)為，“貴州茅臺(tái)提價(jià)條件已經(jīng)具備，今年下半年至2021年初是合適的提價(jià)窗口期。疫情對(duì)貴州省今年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)造成一定壓力，據(jù)貴州省統(tǒng)計(jì)局，2020年一季度貴州GDP同比下降1.9%。不排除提價(jià)節(jié)點(diǎn)提前的可能性。若按照渠道利潤(rùn)率低于100%的標(biāo)準(zhǔn)來推算，預(yù)計(jì)提價(jià)幅度應(yīng)該在20%+”。

對(duì)于貴州茅臺(tái)股價(jià)再創(chuàng)新高，前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍表示：“A股方面白酒持續(xù)發(fā)力，白酒龍頭股貴州茅臺(tái)的股價(jià)再創(chuàng)歷史新高，再次驗(yàn)證了價(jià)值投資的魅力。‘白龍馬 ’——即白馬股加行業(yè)龍頭，高度概括了這一批既有基本面又是行業(yè)龍頭的優(yōu)質(zhì)公司。由于消費(fèi)是我國(guó)的比較優(yōu)勢(shì)，‘白龍馬 ’大量集中在消費(fèi)板塊，我國(guó)擁有世界上最大的消費(fèi)市場(chǎng)，也有世界上最大的消費(fèi)者群體，因此白酒、醫(yī)藥、食品飲料消費(fèi)“三劍客”，在過去幾年大放異彩，行業(yè)龍頭股股價(jià)不斷創(chuàng)出歷史新高。”記者 周尚伃

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