成都秦川物聯(lián)科創(chuàng)板IPO一波三折 信披擠水分二次上會(huì)再度推遲

成都秦川物聯(lián)網(wǎng)科技股份有限公司科創(chuàng)板IPO可謂一波三折，其于去年底被暫緩審議之后，原本將于3月26日迎來(lái)科創(chuàng)板上市委二次審議，因疫情原因再次推遲。

秦川物聯(lián)是科創(chuàng)板第二家被暫緩審議的公司，從前次上市委審核結(jié)果來(lái)看，秦川物聯(lián)的主要問(wèn)題出在信息披露質(zhì)量沒(méi)有達(dá)到要求，內(nèi)容不夠平實(shí)和準(zhǔn)確，由此上市委對(duì)招股書(shū)多處表述提出質(zhì)疑。

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者在對(duì)照了新舊招股書(shū)后發(fā)現(xiàn)，就上市委提出的問(wèn)題，秦川物聯(lián)在表述上進(jìn)行了多處刪減，還更換了會(huì)計(jì)機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人。不過(guò)，與此同時(shí)，公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)方面的問(wèn)題并未有所改善。

前有天合光能科創(chuàng)板二次上會(huì)成功闖關(guān)的案例，卷土重來(lái)的秦川物聯(lián)將迎來(lái)怎樣的命運(yùn)?尤其是在對(duì)信披再度擠水分之后，這家智能燃?xì)獗砉灸艿玫奖O(jiān)管層的認(rèn)可嗎?

刪除國(guó)際領(lǐng)先等表述

3月25日晚，科創(chuàng)板上市委公告顯示，接上市委相關(guān)委員緊急通報(bào)，根據(jù)新冠肺炎疫情防控相關(guān)規(guī)定，該委員確認(rèn)無(wú)法在已公告的會(huì)議時(shí)間到達(dá)指定視頻會(huì)議地點(diǎn)，參加原定于3月26日和31日召開(kāi)的科創(chuàng)板上市委兩次審議會(huì)議。

涉及的兩家公司，一家是秦川物聯(lián)，另一家是復(fù)旦張江。兩家公司均是上市委暫緩審議項(xiàng)目，據(jù)上交所相關(guān)規(guī)定，被暫緩審議的項(xiàng)目原則上由原參會(huì)委員進(jìn)行審議。據(jù)此，上市委決定推遲兩次審議會(huì)議，并于近期擇時(shí)另行召開(kāi)。

秦川物聯(lián)是繼復(fù)旦張江之后，科創(chuàng)板第二家暫緩審議的公司，科創(chuàng)板第三家被暫緩審議的天合光能已于近日二次審議后過(guò)會(huì)。

從前次上市委問(wèn)詢的問(wèn)題來(lái)看，關(guān)注點(diǎn)集中在秦川物聯(lián)的市場(chǎng)地位、財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)和技術(shù)優(yōu)勢(shì)等方面，尤其對(duì)其“市場(chǎng)地位國(guó)內(nèi)領(lǐng)先”等表述提出質(zhì)疑。

上市委提出，申請(qǐng)文件披露，發(fā)行人2018年智能燃?xì)獗礓N量排名第八，其中IC卡智能燃?xì)獗礓N量排名第六。但招股書(shū)卻稱，發(fā)行人市場(chǎng)地位屬于國(guó)內(nèi)領(lǐng)先，發(fā)行人業(yè)務(wù)定位成“智慧燃?xì)庹w解決方案提供商”、名稱為“物聯(lián)網(wǎng)科技公司”。上市委要求公司就市場(chǎng)地位、知識(shí)產(chǎn)權(quán)優(yōu)勢(shì)等表述進(jìn)行說(shuō)明，如不準(zhǔn)確，需予以刪除。

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者從接近前次審核會(huì)議的權(quán)威人士處了解到，秦川物聯(lián)因信息披露問(wèn)題受到多輪問(wèn)詢，定位和專利問(wèn)題是每次關(guān)注的重點(diǎn)，其上會(huì)稿和最初的申報(bào)稿已經(jīng)多次作出表述調(diào)整?？傮w來(lái)看，沒(méi)有發(fā)現(xiàn)公司信披存在實(shí)質(zhì)性問(wèn)題，但質(zhì)量上沒(méi)有達(dá)到要求，信披質(zhì)量還有進(jìn)一步改進(jìn)的余地。

記者研究秦川物聯(lián)招股書(shū)新版上會(huì)稿發(fā)現(xiàn)，與舊版相比，語(yǔ)言平實(shí)了不少，并按照審核意見(jiàn)，刪除了“智慧燃?xì)庹w解決方案提供商”的公司定位，刪除了“公司自主研發(fā)的‘物聯(lián)網(wǎng)智能燃?xì)獗砑捌溥\(yùn)行體系’科技成果被鑒定為國(guó)際領(lǐng)先”“公司被國(guó)家知識(shí)產(chǎn)權(quán)局評(píng)選為‘國(guó)家知識(shí)產(chǎn)權(quán)優(yōu)勢(shì)企業(yè)’”等表述。

不過(guò)，秦川物聯(lián)似乎對(duì)公司技術(shù)頗有自信，3月25日，記者致電秦川物聯(lián)傳出的電話提示聲稱：“我公司是擁有國(guó)際領(lǐng)先專利技術(shù)的高新技術(shù)企業(yè)……”

在刪掉某些表述的同時(shí)，新版招股書(shū)還增加了新冠肺炎對(duì)公司的影響。

秦川物聯(lián)表示，預(yù)計(jì)新冠肺炎疫情對(duì)發(fā)行人的全年業(yè)績(jī)及持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力不會(huì)造成重大影響，但對(duì)公司2020年一季度業(yè)績(jī)存在一定的影響，預(yù)計(jì)2020年一季度營(yíng)業(yè)收入約為3400萬(wàn)元-4000萬(wàn)元，同比下降13.32%至上升1.97%;實(shí)現(xiàn)扣非經(jīng)常性損益后凈利潤(rùn)為0-300萬(wàn)元，同比下降43.27%-100.00%。

應(yīng)收賬款占比約8成

除信披問(wèn)題外，秦川物聯(lián)的財(cái)務(wù)問(wèn)題也是監(jiān)管關(guān)注的重點(diǎn)，前次上市委會(huì)議后，監(jiān)管要求保薦機(jī)構(gòu)等就財(cái)務(wù)內(nèi)控有效性、財(cái)務(wù)指標(biāo)異于同行等情況進(jìn)行核查。

上市委注意到公司先后兩任財(cái)務(wù)總監(jiān)辭職，現(xiàn)任財(cái)務(wù)總監(jiān)無(wú)會(huì)計(jì)教育背景和會(huì)計(jì)工作經(jīng)驗(yàn)。要求保薦機(jī)構(gòu)和申報(bào)會(huì)計(jì)師對(duì)發(fā)行人財(cái)務(wù)內(nèi)控有效性及改進(jìn)措施進(jìn)行核查并發(fā)表明確意見(jiàn)。

針對(duì)這一問(wèn)題，在落實(shí)函回復(fù)中，相關(guān)方就此回應(yīng)：財(cái)務(wù)總監(jiān)李勇自2018年3月開(kāi)始任會(huì)計(jì)機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人，當(dāng)時(shí)其從事會(huì)計(jì)工作尚不滿三年，暫不滿足任職條件，但至2018年7月，李勇已具備從事會(huì)計(jì)工作三年以上經(jīng)歷，符合相關(guān)規(guī)定。這一情況得到了公司所在地財(cái)政主管部門(mén)成都市龍泉驛區(qū)財(cái)政局的確認(rèn)。

或是為了避嫌，秦川物聯(lián)表示，自2020年1月1日起，公司原財(cái)務(wù)部副部長(zhǎng)羅媛?lián)喂緯?huì)計(jì)機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人(財(cái)務(wù)部部長(zhǎng))職務(wù)，李勇不再兼任會(huì)計(jì)機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人。

而在相關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)上，上市委還發(fā)現(xiàn)，公司毛利率顯著高于同行業(yè)可比公司，應(yīng)收賬款余額占營(yíng)業(yè)收入比例高于同行業(yè)可比公司，應(yīng)收賬款壞賬計(jì)提比例低于同行業(yè)可比公司，銷售費(fèi)用率、管理費(fèi)用率低于同行業(yè)可比公司。

以市場(chǎng)較為關(guān)注的應(yīng)收賬款為例，2017-2019年，公司應(yīng)收賬款余額分別為1.14億元、1.55億元及1.94億元，占當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入的比例分別為70.65%、76.29%及79.28%，呈現(xiàn)逐年遞增之勢(shì)。而2017年度及2018年度同行業(yè)可比公司均值分別為52.61%及56.30%。

對(duì)此，秦川物聯(lián)回復(fù)稱，應(yīng)收賬款余額占比上升與同行業(yè)公司趨勢(shì)一致，高于同行業(yè)主要系：第四季度銷售收入占比較高，以及地市級(jí)以上燃?xì)膺\(yùn)營(yíng)商對(duì)應(yīng)的比重要優(yōu)于縣級(jí)和鄉(xiāng)鎮(zhèn)燃?xì)膺\(yùn)營(yíng)商，客戶結(jié)構(gòu)變化對(duì)該比重也有一定影響。

“秦川物聯(lián)目前沒(méi)有看出大的硬傷，應(yīng)收賬款高不一定會(huì)影響過(guò)會(huì)，只要如實(shí)披露。其實(shí)它他就是個(gè)智能燃?xì)獗砉?，之前是因?yàn)榘b得有點(diǎn)過(guò)，現(xiàn)在既然刪掉了，問(wèn)題應(yīng)該不大。”某資深投行人士對(duì)記者說(shuō)。

值得注意的是，秦川物聯(lián)原本是《科創(chuàng)屬性評(píng)價(jià)指引(試行)》發(fā)布后，第一家迎來(lái)上會(huì)的公司。記者發(fā)現(xiàn)，該公司近三年研發(fā)投入占比均超過(guò)5%，擁有92項(xiàng)與主營(yíng)業(yè)務(wù)相關(guān)的國(guó)家發(fā)明專利，近三年復(fù)合增長(zhǎng)率為23.30%，滿足3項(xiàng)常規(guī)指標(biāo)。

關(guān)鍵詞： 秦川物聯(lián) 科創(chuàng)板IPO