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成都秦川物聯(lián)科創(chuàng)板IPO一波三折 信披擠水分二次上會再度推遲

時間:2020-03-26 16:11:14    來源:21世紀經(jīng)濟報道    

成都秦川物聯(lián)網(wǎng)科技股份有限公司科創(chuàng)板IPO可謂一波三折,其于去年底被暫緩審議之后,原本將于3月26日迎來科創(chuàng)板上市委二次審議,因疫情原因再次推遲。

秦川物聯(lián)是科創(chuàng)板第二家被暫緩審議的公司,從前次上市委審核結(jié)果來看,秦川物聯(lián)的主要問題出在信息披露質(zhì)量沒有達到要求,內(nèi)容不夠平實和準確,由此上市委對招股書多處表述提出質(zhì)疑。

21世紀經(jīng)濟報道記者在對照了新舊招股書后發(fā)現(xiàn),就上市委提出的問題,秦川物聯(lián)在表述上進行了多處刪減,還更換了會計機構(gòu)負責(zé)人。不過,與此同時,公司財務(wù)數(shù)據(jù)方面的問題并未有所改善。

前有天合光能科創(chuàng)板二次上會成功闖關(guān)的案例,卷土重來的秦川物聯(lián)將迎來怎樣的命運?尤其是在對信披再度擠水分之后,這家智能燃氣表公司能得到監(jiān)管層的認可嗎?

刪除國際領(lǐng)先等表述

3月25日晚,科創(chuàng)板上市委公告顯示,接上市委相關(guān)委員緊急通報,根據(jù)新冠肺炎疫情防控相關(guān)規(guī)定,該委員確認無法在已公告的會議時間到達指定視頻會議地點,參加原定于3月26日和31日召開的科創(chuàng)板上市委兩次審議會議。

涉及的兩家公司,一家是秦川物聯(lián),另一家是復(fù)旦張江。兩家公司均是上市委暫緩審議項目,據(jù)上交所相關(guān)規(guī)定,被暫緩審議的項目原則上由原參會委員進行審議。據(jù)此,上市委決定推遲兩次審議會議,并于近期擇時另行召開。

秦川物聯(lián)是繼復(fù)旦張江之后,科創(chuàng)板第二家暫緩審議的公司,科創(chuàng)板第三家被暫緩審議的天合光能已于近日二次審議后過會。

從前次上市委問詢的問題來看,關(guān)注點集中在秦川物聯(lián)的市場地位、財務(wù)數(shù)據(jù)和技術(shù)優(yōu)勢等方面,尤其對其“市場地位國內(nèi)領(lǐng)先”等表述提出質(zhì)疑。

上市委提出,申請文件披露,發(fā)行人2018年智能燃氣表銷量排名第八,其中IC卡智能燃氣表銷量排名第六。但招股書卻稱,發(fā)行人市場地位屬于國內(nèi)領(lǐng)先,發(fā)行人業(yè)務(wù)定位成“智慧燃氣整體解決方案提供商”、名稱為“物聯(lián)網(wǎng)科技公司”。上市委要求公司就市場地位、知識產(chǎn)權(quán)優(yōu)勢等表述進行說明,如不準確,需予以刪除。

21世紀經(jīng)濟報道記者從接近前次審核會議的權(quán)威人士處了解到,秦川物聯(lián)因信息披露問題受到多輪問詢,定位和專利問題是每次關(guān)注的重點,其上會稿和最初的申報稿已經(jīng)多次作出表述調(diào)整??傮w來看,沒有發(fā)現(xiàn)公司信披存在實質(zhì)性問題,但質(zhì)量上沒有達到要求,信披質(zhì)量還有進一步改進的余地。

記者研究秦川物聯(lián)招股書新版上會稿發(fā)現(xiàn),與舊版相比,語言平實了不少,并按照審核意見,刪除了“智慧燃氣整體解決方案提供商”的公司定位,刪除了“公司自主研發(fā)的‘物聯(lián)網(wǎng)智能燃氣表及其運行體系’科技成果被鑒定為國際領(lǐng)先”“公司被國家知識產(chǎn)權(quán)局評選為‘國家知識產(chǎn)權(quán)優(yōu)勢企業(yè)’”等表述。

不過,秦川物聯(lián)似乎對公司技術(shù)頗有自信,3月25日,記者致電秦川物聯(lián)傳出的電話提示聲稱:“我公司是擁有國際領(lǐng)先專利技術(shù)的高新技術(shù)企業(yè)……”

在刪掉某些表述的同時,新版招股書還增加了新冠肺炎對公司的影響。

秦川物聯(lián)表示,預(yù)計新冠肺炎疫情對發(fā)行人的全年業(yè)績及持續(xù)經(jīng)營能力不會造成重大影響,但對公司2020年一季度業(yè)績存在一定的影響,預(yù)計2020年一季度營業(yè)收入約為3400萬元-4000萬元,同比下降13.32%至上升1.97%;實現(xiàn)扣非經(jīng)常性損益后凈利潤為0-300萬元,同比下降43.27%-100.00%。

應(yīng)收賬款占比約8成

除信披問題外,秦川物聯(lián)的財務(wù)問題也是監(jiān)管關(guān)注的重點,前次上市委會議后,監(jiān)管要求保薦機構(gòu)等就財務(wù)內(nèi)控有效性、財務(wù)指標異于同行等情況進行核查。

上市委注意到公司先后兩任財務(wù)總監(jiān)辭職,現(xiàn)任財務(wù)總監(jiān)無會計教育背景和會計工作經(jīng)驗。要求保薦機構(gòu)和申報會計師對發(fā)行人財務(wù)內(nèi)控有效性及改進措施進行核查并發(fā)表明確意見。

針對這一問題,在落實函回復(fù)中,相關(guān)方就此回應(yīng):財務(wù)總監(jiān)李勇自2018年3月開始任會計機構(gòu)負責(zé)人,當時其從事會計工作尚不滿三年,暫不滿足任職條件,但至2018年7月,李勇已具備從事會計工作三年以上經(jīng)歷,符合相關(guān)規(guī)定。這一情況得到了公司所在地財政主管部門成都市龍泉驛區(qū)財政局的確認。

或是為了避嫌,秦川物聯(lián)表示,自2020年1月1日起,公司原財務(wù)部副部長羅媛?lián)喂緯嫏C構(gòu)負責(zé)人(財務(wù)部部長)職務(wù),李勇不再兼任會計機構(gòu)負責(zé)人。

而在相關(guān)財務(wù)數(shù)據(jù)上,上市委還發(fā)現(xiàn),公司毛利率顯著高于同行業(yè)可比公司,應(yīng)收賬款余額占營業(yè)收入比例高于同行業(yè)可比公司,應(yīng)收賬款壞賬計提比例低于同行業(yè)可比公司,銷售費用率、管理費用率低于同行業(yè)可比公司。

以市場較為關(guān)注的應(yīng)收賬款為例,2017-2019年,公司應(yīng)收賬款余額分別為1.14億元、1.55億元及1.94億元,占當期營業(yè)收入的比例分別為70.65%、76.29%及79.28%,呈現(xiàn)逐年遞增之勢。而2017年度及2018年度同行業(yè)可比公司均值分別為52.61%及56.30%。

對此,秦川物聯(lián)回復(fù)稱,應(yīng)收賬款余額占比上升與同行業(yè)公司趨勢一致,高于同行業(yè)主要系:第四季度銷售收入占比較高,以及地市級以上燃氣運營商對應(yīng)的比重要優(yōu)于縣級和鄉(xiāng)鎮(zhèn)燃氣運營商,客戶結(jié)構(gòu)變化對該比重也有一定影響。

“秦川物聯(lián)目前沒有看出大的硬傷,應(yīng)收賬款高不一定會影響過會,只要如實披露。其實它他就是個智能燃氣表公司,之前是因為包裝得有點過,現(xiàn)在既然刪掉了,問題應(yīng)該不大。”某資深投行人士對記者說。

值得注意的是,秦川物聯(lián)原本是《科創(chuàng)屬性評價指引(試行)》發(fā)布后,第一家迎來上會的公司。記者發(fā)現(xiàn),該公司近三年研發(fā)投入占比均超過5%,擁有92項與主營業(yè)務(wù)相關(guān)的國家發(fā)明專利,近三年復(fù)合增長率為23.30%,滿足3項常規(guī)指標。

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