大股東減持股的風險 投資者應多一份謹慎

A股持續(xù)大漲，個股也漲勢如虹。不過，近期多只漲幅較大的個股發(fā)布了股東的減持計劃，諸如，晶方科技、蘇州固锝等。對于漲幅較大且伴隨大股東減持的個股，投資者還是應該多一分謹慎。

股票大漲，大股東減持股份在情理之中，但是對于投資者的情緒是沉重的打擊，尤其是對于那些股價出現(xiàn)大幅上漲，股價處于高位的公司，大股東的減持公告無異于是一個晴天霹靂，投資者會作出更多的分析和猜測。

最直接的影響就是會對投資者的信心造成巨大的沖擊。很多強勢股之所以能夠強勢，主要是在某個時間段內(nèi)投資者交投熱情高漲，機構(gòu)、游資、中小投資者集體捧場，擊鼓傳花最終導致股價步步高升。但在披露大股東的減持公告之后，各種投資勢力難免會出現(xiàn)分歧，尤其是對于那些漲幅已經(jīng)很大的牛股而言，機構(gòu)投資者出于穩(wěn)健的原則，通常會選擇獲利出局，這樣就可能打亂市場此前的炒作合力，導致牛股失去繼續(xù)上行的基礎。

一般來說，大股東會從公告發(fā)布的15個交易日之后開始的6個月內(nèi)減持股份，也就是說，公告發(fā)布后，上市公司大股東不會馬上減持，會給市場留出一定的空窗期。在這期間，可能會有資金做最后的獲利了結(jié)，導致公司股價出現(xiàn)一定承壓，這一點需要引起投資者的關注。

還有一點需要注意，在大股東沒有完成減持動作之前，很少會有資金再度關注標的公司。很多大股東減持的股票，在大股東的真正減持期間，股價相對平穩(wěn)，部分可能會有小幅下挫，但出現(xiàn)異常拉升的卻少之又少，這是因為沒有資金愿意去給大股東抬轎子。畢竟在大股東減持期內(nèi)，要去炒作拉升一只股票將意味著投入更多的資金成本，而且還隨時要面臨可能被大股東減持股份砸盤的風險。

另外，大股東減持股票，還可能被投資者理解為這家公司的股價已經(jīng)不算便宜。因為如果大股東真的認為上市公司存在投資價值，收益能夠跑贏貸款利率，而且又有資金需要的話，那么大股東的最佳策略就不是減持，而是辦理股權(quán)質(zhì)押貸款，再或者是以現(xiàn)金分紅的形式直接從上市公司獲得資金，這樣就能讓自己的收益最大化，大股東減持股份或許有諸多理由，但其中必然存在的一點，就是大股東認為現(xiàn)在的股價已經(jīng)高估了。

當然，也有一種極端情況，就是有股東減持預期的個股逆市大漲，這種情形確實出現(xiàn)過，但這樣的股票投資者最好還是應該遠離，畢竟反常規(guī)的操作通常都不一般，如果其中涉嫌違規(guī)配合大股東高價減持的情形，將面臨很大的投資風險。

本欄建議投資者，對于有大股東減持預案的公司，不管這個減持是否已經(jīng)完成，投資者都要謹慎對待，除非有確鑿的理由認為這只股票值得買入，否則投資者還是應該盡可能選擇大股東持股相對穩(wěn)定的公司進行投資。

關鍵詞： 大股東減持股