【聚焦】上市公司影視作品提前點映算不算內(nèi)幕信息？

最近，《哪吒之魔童降世》刷新國漫票房紀(jì)錄，也讓光線傳媒的股票再次因超預(yù)期的爆款電影而上漲。

《哪吒》的最早點映日期是7月13日，正式上映日期是7月26日，但光線傳媒股價最近的一波上漲趨勢，啟動于7月15日——正是“提前點映”后的首個交易日。以至于在電影正式上映前，就有券商發(fā)布研報直言，“建議投資者參與爆款影片《哪吒》的交易性機會”。

提前點映是電影行業(yè)常見的宣發(fā)策略，旨在提前積攢人氣和口碑，提升整體票房收入，這本無可厚非。但是，電影作為影視類上市公司的主要產(chǎn)品，關(guān)乎公司業(yè)績的重要籌碼，提前被一部分群體看到，算不算內(nèi)幕信息?

此前的一則提前點映事件曾引起巨大爭議。華誼兄弟出品的影片《私人定制》在正式上映前，組織邀請基金經(jīng)理等機構(gòu)投資者參與“提前點映”環(huán)節(jié)。據(jù)報道稱，因影片質(zhì)量大幅低于預(yù)期，華誼兄弟在隨后即遭到機構(gòu)拋售，股價大跌。

此舉引發(fā)投資者、媒體和專家的質(zhì)疑，認(rèn)為“提前點映”屬于內(nèi)幕信息，質(zhì)疑華誼兄弟涉嫌信披違規(guī)。證監(jiān)會在此后回復(fù)該問題時表示，這是證券市場的新情況、新問題，將進一步了解、研究。

此后，華誼兄弟沒有因此而被追責(zé)，提前點映也未被定性為“信披違規(guī)”或“內(nèi)幕信息”。同時，隨著中國電影市場的大爆發(fā)，提前點映作為電影業(yè)的慣例一直延續(xù)至今。

提前點映的電影算不算內(nèi)幕信息?對照《證券法》的定義，“內(nèi)幕信息是在證券交易活動中，涉及公司的經(jīng)營、財務(wù)或者對該公司證券的市場供求有重大影響的尚未公開的信息”。提前點映無法被歸為“內(nèi)幕信息”的原因在于，一方面提前點映是“半公開”行為，而非“尚未公開”;另一方面，提前點映不是電影最終票房的決定性因素，不能稱之為“重大影響”。

但提前點映仍然是一個看上去不夠公平，且容易催生市場投機行為的難題。一個值得討論的問題是，影視類上市公司未來能否主動、及時地披露提前點映環(huán)節(jié)的票房數(shù)據(jù)?市場可以拭目以待。(見習(xí)記者 陳中)

關(guān)鍵詞： 影視作品提前點映 內(nèi)幕信息