開年金融數(shù)據(jù)回升是在放水？穩(wěn)健貨幣政策沒有變

抓牢關(guān)鍵所在 要緊之處發(fā)力（財(cái)經(jīng)觀）

從金融數(shù)據(jù)的“量”上看，穩(wěn)健貨幣政策的取向沒有發(fā)生改變，從金融數(shù)據(jù)的“結(jié)構(gòu)”看，更是凸顯了定向調(diào)控、精準(zhǔn)施策的思路。

中國(guó)人民銀行近日發(fā)布了今年以來(lái)的相關(guān)金融數(shù)據(jù)。雖然只是兩個(gè)月的數(shù)據(jù)，卻受到市場(chǎng)各方關(guān)注，其中一個(gè)重要原因，是社會(huì)融資規(guī)模增速出現(xiàn)較大幅度回升。

去年底召開的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議要求，宏觀政策要強(qiáng)化逆周期調(diào)節(jié)。一開年的金融數(shù)據(jù)出現(xiàn)明顯回升，在令人振奮的同時(shí)，也引起一些猜測(cè)：這是不是在“放水”?

從金融數(shù)據(jù)的“量”上看，穩(wěn)健貨幣政策的取向沒有發(fā)生改變。宏觀政策取向穩(wěn)定與適時(shí)預(yù)調(diào)微調(diào)，這二者并不互斥，而是一個(gè)事物的兩面，存在統(tǒng)一辯證的聯(lián)系。穩(wěn)健貨幣政策要以穩(wěn)為主，就是要有效實(shí)施逆周期調(diào)節(jié)，同時(shí)也要把握好度。具體來(lái)看，貨幣條件要與保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長(zhǎng)及物價(jià)穩(wěn)定的要求相匹配，既不能松，也不能緊。要根據(jù)保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長(zhǎng)和防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的要求，實(shí)現(xiàn)總量適度，信貸結(jié)構(gòu)優(yōu)化，同時(shí)還要兼顧外部均衡，在多目標(biāo)中把握好綜合平衡。

從當(dāng)前貨幣政策操作看，廣義貨幣和社會(huì)融資規(guī)模合理增長(zhǎng)，與經(jīng)濟(jì)形勢(shì)發(fā)展變化相適應(yīng)，體現(xiàn)了逆周期調(diào)節(jié)的要求，節(jié)奏上也受季節(jié)性因素的影響，根本談不上“放水”。我國(guó)銀行業(yè)普遍有“早投放，早收益”、爭(zhēng)取“開門紅”的經(jīng)營(yíng)傳統(tǒng)，年初往往貸款投放較多，因此不宜對(duì)一兩個(gè)月的數(shù)據(jù)過(guò)度關(guān)注。

從金融數(shù)據(jù)的“結(jié)構(gòu)”看，更是凸顯了定向調(diào)控、精準(zhǔn)施策的思路。實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展，就要讓經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)優(yōu)起來(lái)，讓新興產(chǎn)業(yè)壯起來(lái)，把發(fā)展短板補(bǔ)起來(lái)，因此不能讓寶貴的金融活水漫溢四野，而是要按照高質(zhì)量發(fā)展的要求，將其導(dǎo)向發(fā)展效率更高、發(fā)展空間更大、發(fā)展需求更迫切的領(lǐng)域，為經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康發(fā)展夯實(shí)基礎(chǔ)。就當(dāng)下而言，金融尤其要抓住發(fā)展大局的關(guān)鍵所在，在緊要之處持續(xù)發(fā)力，將政策效應(yīng)發(fā)揮到最優(yōu)。

1月份的中長(zhǎng)期貸款自2018年8月份以來(lái)首次出現(xiàn)同比多增，2月份延續(xù)了這一趨勢(shì)，特別是工業(yè)和制造業(yè)貸款增速回升，高技術(shù)制造業(yè)貸款增速比較高，說(shuō)明企業(yè)貸款結(jié)構(gòu)在優(yōu)化，金融對(duì)高技術(shù)企業(yè)支持力度顯著加大，不含房地產(chǎn)業(yè)的服務(wù)業(yè)中長(zhǎng)期貸款也在增加，這些都是貸款結(jié)構(gòu)的積極變化，反映了經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整、供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的成效。未來(lái)，金融的重要使命仍然是緊扣供給側(cè)的優(yōu)化和升級(jí)，強(qiáng)化服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力，形成金融和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的良性循環(huán)。

引導(dǎo)資金流向民營(yíng)企業(yè)、小微企業(yè)等領(lǐng)域，補(bǔ)齊發(fā)展的短板，也是今年以來(lái)金融運(yùn)行的顯著特點(diǎn)。從數(shù)據(jù)上看，普惠小微貸款保持較快增長(zhǎng)，1月份增加2109億元，增量是上年同期的2.6倍。近日，《關(guān)于加強(qiáng)金融服務(wù)民營(yíng)企業(yè)的若干意見》發(fā)布，就金融服務(wù)民企打出了遠(yuǎn)近結(jié)合、標(biāo)本兼治的組合拳。相關(guān)部門還出臺(tái)指導(dǎo)意見，提出加大對(duì)鄉(xiāng)村振興領(lǐng)域的支持力度，更好滿足鄉(xiāng)村振興多樣化、多層次的金融需求。這既是相關(guān)領(lǐng)域的“利好”，也是金融在服務(wù)全局中實(shí)現(xiàn)自身更大發(fā)展的必然要求。(午言)

關(guān)鍵詞： 金融數(shù)據(jù) 貨幣政策